\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 612 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) )
Em 2021, a receita / desempenho aumentou 13% / 18% para 58,69 / 1876 bilhões de yuans, em linha com as expectativas. A receita aumentou 13,47% ano a ano para 58,69 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à mãe aumentou 18,3% ano a ano para 1,876 bilhão de yuans, e o lucro líquido atribuível à mãe após a dedução aumentou 5% ano a ano para 1,589 bilhão de yuans, dos quais a receita do único Q4 aumentou 13% ano a ano para 8,9 bilhões de yuans, e o desempenho aumentou 7% ano a ano para 378 milhões de yuans, o que está de acordo com as expectativas.
Vendas quentes de jóias de ouro, expansão e otimização dos canais da empresa, e aumento da influência da marca. De acordo com a divulgação da Secretaria Nacional de Estatística, as cooperativas de ouro, prata e jóias em 2021 aumentaram 29,8% em relação ao ano anterior, muito superior à taxa de crescimento de outras categorias. De acordo com os dados divulgados pela Associação China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) o consumo nacional de jóias de ouro em 2021 foi de 711,29 toneladas, um aumento homólogo de 44,99%, um aumento de 5,18% em relação a 2019. No ambiente de mercado quente, como líder da indústria de jóias de ouro, a empresa fortaleceu a expansão e otimização de canais e a promoção da influência da marca, de modo a impulsionar conjuntamente o aumento da participação de mercado. 1) Lado do canal: de acordo com a divulgação da empresa, até o final de 2021, a empresa tinha um total de 4945 lojas (incluindo 16 edifícios de prata no exterior), com um aumento líquido de 495 ao longo do ano. Sob a situação epidêmica, a participação de mercado da marca aumentou, a cobertura da loja no mercado de baixa linha foi continuamente melhorada e a qualidade de operação das lojas no mercado de alta linha foi continuamente otimizada. 2) Lado da marca: em 2021, a empresa lançou uma nova “moda clássica” Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) imagem da marca, com um número de porta-vozes assinados e boa resposta do mercado. 3) Fim do produto: Gufa jóias de ouro é popular com seus atributos culturais nacionais e design de alta qualidade. como uma marca centenária com foco em jóias de ouro, a empresa mantém a rápida renovação de produtos. de acordo com nosso cálculo, as vendas de novos produtos representam cerca de 25% no ano inteiro.
A reforma “duzentas” tem sido constantemente promovida e o impulso de crescimento endógeno foi otimizado. Durante o período, a “reforma da dupla centena” da empresa continuou a ser promovida. A empresa selecionou 14 filiais para implementar o sistema de gestão profissional. A reforma contínua da estrutura de propriedade e o sistema de gestão profissional gradualmente estabelecido otimizaram ainda mais a força motriz endógena do desenvolvimento da empresa.
Em 2022, as vendas no mercado continuaram a melhorar, contribuindo para o crescimento constante do desempenho da empresa. Desde 2022, as vendas de ornamentos de ouro continuaram a ser quentes, e a demanda de consumo de ornamentos de ouro tem sido impulsionada pela demanda por produtos de alta qualidade, como ouro Gufa e celebrações de casamento. Do início de janeiro ao início de fevereiro, as vendas de ornamentos China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) foram basicamente planas sob a alta base do mesmo período em 2021. Durante o feriado do Festival da Primavera, de acordo com os dados da Associação China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) a demanda nacional de consumo de ouro foi forte, com um aumento anual de 13%. Por outro lado, o aumento do preço do ouro também aumentou a demanda de investimento. O preço de fechamento de 99 subiu cerca de 5,6% no início do ano. A nível da empresa, de acordo com os bons dados de pedidos dos franqueados antes do Festival da Primavera, espera-se que o desempenho da empresa cresça de forma constante no futuro com a promoção contínua da atualização de produtos e inovação e expansão de canais (um aumento líquido de 400500 lojas é esperado em 2022).
Previsão de lucros e sugestões de investimento: o atributo de consumo de jóias de ouro é gradualmente melhorado. Como líder na indústria, a atualização do produto da empresa é paralela a lojas de exposição de canal, com crescimento de desempenho estável. Após a reforma mista, a estrutura de propriedade é clara, o que se espera liberar a vitalidade do sistema. Aumentamos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 para 2,077/2,392 bilhões de yuans, com o preço atual de 47,28 yuans, correspondendo a 12 vezes de PE em 22 anos, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o impacto da flutuação do preço do ouro; Consumo de impacto epidêmico da Covid-19; O impacto das flutuações cambiais; A expansão da loja foi menor do que o esperado.
