\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 030 Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) )
Evento: a empresa anunciou o plano de incentivo de ações restritas 2022 (Draft).
O esquema de incentivo de 2 milhões de ações foi implementado para estimular a vitalidade, e a taxa de crescimento composto do lucro líquido na primeira avaliação de 2021 a 2024 foi de quase 40%. Este incentivo patrimonial é o primeiro plano de incentivo após a listagem da empresa, que efetivamente estimulará a vitalidade da equipe e continuará a expandir a escala de negócios. 1) Número de incentivos: esta ferramenta de incentivo é o segundo tipo de ações restritas, com um total de 2 milhões de ações, representando 1,50% do capital social total da empresa, das quais 1,63 milhão de ações são concedidas pela primeira vez e 370000 ações são reservadas. 2) Preço da subvenção: 14,47 yuan / ação. 3) Objetos de incentivo: um total de 43 pessoas, principalmente diretores, gerentes de ensino médio sênior e técnicos de núcleo, das quais 101000 ações foram concedidas ao presidente Dong Shihong, 71000 ações ao diretor / gerente geral adjunto Zhang Shizhong, 71000 ações ao gerente geral adjunto Wu Qianqian, 70000 ações ao diretor financeiro Qin Jinjin e 52000 ações ao secretário / gerente geral adjunto Yang Baolong, respectivamente, representando 5,05%, 3,55%, 3,55%, 3,50% e 2,60% do capital social total da empresa. 4) Avaliação de desempenho: o ano de avaliação do plano de incentivos é 20222024 e é dividido em três períodos, a avaliação baseia-se no valor da receita ou do lucro líquido em 2021 e dividido em dois níveis. Se o primeiro nível atingir uma taxa de crescimento da receita não inferior a 50%, 95%, 153% ou taxa de crescimento do lucro líquido não inferior a 60%, 108% e 170%, respectivamente, em relação à base de 2021, Em seguida, as condições-alvo são atribuídas de acordo com o coeficiente de 100% a proporção de cada lote de planos, correspondente à taxa de crescimento composto da receita de 36,26% ou à taxa de crescimento composto do lucro líquido de 39,24% de 2021 a 2024; Na segunda engrenagem, se a taxa de crescimento da receita em 20222024 não for inferior a 40%, 76%, 122% ou a taxa de crescimento do lucro líquido não for inferior a 48%, 86% e 136%, respectivamente em relação à base em 2021, as condições de desencadeamento são atribuídas de acordo com o coeficiente de 80% a proporção de cada lote de planos, correspondente à taxa de crescimento composto da receita de 30,45% ou à taxa de crescimento composto do lucro líquido de 33,14% em 20212024. Do ponto de vista dos objetivos de avaliação de desempenho, a meta de taxa de crescimento do lucro líquido continua a ser maior do que a taxa de crescimento da receita. Espera-se que a empresa reforce o controle de custos e despesas e melhore continuamente a lucratividade.
Como líder de equipamentos de prevenção e controle de poluição no processo fotovoltaico, espera-se que o valor do volume unitário aumente e o crescimento seja acelerado. Esperamos que em 2020, a receita do equipamento de gás residual de processo fotovoltaico da empresa represente mais de 75% do mercado, e suas principais vantagens 1) acumulação de marca a longo prazo, construindo uma alta participação, mais de 10 anos de experiência em projeto de processo fotovoltaico, forte resistência ao risco e adaptabilidade, acumulando recursos de clientes de alta qualidade e basicamente realizando a cobertura completa dos principais fabricantes de células fotovoltaicas e módulos no downstream; 2) Forte tecnologia R & D e vantagem de custo óbvia. A tecnologia LCR auto-desenvolvida tem uma eficiência de venda de 99%, 20% menos custo de investimento do que a tecnologia de venda SCR, 30% ~ 50% menor custo de operação e nenhuma poluição secundária. Com a acumulação de quota de mercado criada pelas vantagens da marca, tecnologia e custo, espera-se que a empresa copie as vantagens do equipamento de gás residual para o sistema de suporte abrangente.
A integração da operação dos equipamentos melhora o fluxo de caixa e expande novas áreas do processo de fabricação. 1) a empresa acelerará a expansão da detecção de terceiros, custódia, operação e manutenção e outros serviços de operação, estabilizará o modo e melhorará o fluxo de caixa. 2) Desenvolver cimento, semicondutor, fabricação de automóveis e outros mercados de processo de precisão, e acumular mais tecnologias.
Previsão de lucros e classificação de investimento: a nova revolução energética impulsiona a expansão da capacidade de produção fotovoltaica e libera a demanda por governança de processos. A empresa estabeleceu a posição de liderança na governança de processos fotovoltaicos em virtude de sua tecnologia, marca e vantagens de custo, e a expansão da Integration & novos campos promove o crescimento. Mantemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 foi de 75 / 120 / 186 milhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 22,29% / 60,10% / 55,11%, correspondendo a 50, 32 e 20 vezes PE, e mantivemos a classificação de “comprar”.
Dica de risco: os pedidos não são como esperado, riscos de P & D e a concorrência do setor intensifica-se
