\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Evento: Citic Securities Company Limited(600030) Os resultados da colocação de ações H são os seguintes: a partir de 23 de fevereiro de 2022, a empresa recebeu 25 assinaturas válidas de acionistas da ação H, e as ações efetivamente subscritas são 32565615, representando cerca de 95,29% do número de ações da colocação de ações H; O número real de ações adicionais H que podem ser atribuídas desta vez é de 16098540 ações, e 16 pedidos válidos de ações adicionais H foram recebidos, envolvendo um total de 864344869 ações. Existem 1189995484 assinaturas válidas e pedidos válidos adicionais para alocação de ações H, representando cerca de 348,21% do número de ações H comercializáveis.
A colocação das ações H estava “em falta”, e a sobresubscrição foi 53 vezes. De acordo com o anúncio da empresa, 1,5 h de ações são alocadas para cada 10 ações, e o número de ações que podem ser alocadas é de 342 milhões. Durante a colocação inicial de ações H, o CITIC recebeu 25 assinaturas válidas e subscreveu 326 milhões de ações, com um rácio de subscrição de 95,29%, deixando cerca de 16,1 milhões de ações sem subscrição. Durante a colocação adicional subsequente de 16,1 milhões de ações, 16 pedidos foram recebidos para um total de 864 milhões de ações, com um excesso de cerca de 53 vezes, e a taxa de distribuição real foi de apenas 1,86%. A alocação de ações H é favorecida pelos investidores, o que está relacionado à baixa valorização da ação H da empresa. Atualmente, sua avaliação é de apenas 1,2xpb, e a taxa de desconto das ações A/H é de 33%. Em janeiro deste ano, Citic Securities Company Limited(600030) a ações foram alocadas com 1,55 bilhão de ações, representando 97,17% do total de 1,597 bilhões de ações. Um total de 1,893 bilhões de ações foram colocadas nas duas cidades, e o total de fundos levantados foi de cerca de 27,33 bilhões de yuans. Sob uma colocação e emissão em grande escala, a taxa de assinatura de mais de 97% de ações excedeu as expectativas do mercado, e a grande proporção de sobre-subscrição de ações H refletiu a “oferta curta” do patrimônio da empresa. Após a conclusão desta alocação, o capital social total da empresa será de 14,821 bilhões de ações, e os ativos líquidos atingirão 235,6 bilhões de yuans, excedendo muito o segundo ranking Haitong Securities Company Limited(600837) .
A alocação de ações e a captação de fundos concentram-se no desenvolvimento dos negócios de intermediários de capital, e o gigante dos valores mobiliários é HENGQIANG. De acordo com a direção de uso e investimento dos fundos levantados liberados pela empresa, a empresa planeja investir não mais de 19 bilhões de yuans para desenvolver negócios de intermediários de capital. Atualmente, as taxas de taxa de serviço de corretagem, banco de investimento e outras empresas do setor foram reduzidas, e negócios de intermediários de capital, investimento autônomo e outros negócios de ativos pesados tornaram-se um avanço na lucratividade do setor; Ao mesmo tempo, a demanda dos clientes por gerenciamento de riscos, alocação global de ativos e investimento estratégico está crescendo rapidamente.O negócio de intermediários de capital é uma importante transportadora para a empresa fornecer aos clientes serviços abrangentes one-stop, que é o foco atual de desenvolvimento da empresa. O foco do negócio intermediário de capital está no investimento de capital e eficiência da operação de capital.Enquanto a empresa emite ações para captação de fundos e aumenta o investimento de negócios, usará a captação de não mais do que 3 bilhões de yuans para fortalecer a construção do sistema de informação da empresa e fazer contribuições importantes para a melhoria da eficiência da operação da empresa.
No geral, a atual homogeneização de negócios da indústria de valores mobiliários ainda é forte. Sob o pano de fundo do aprimoramento contínuo do efeito Matthew, espera-se que apenas o fosso principal continue existindo e ampliando, e o efeito de aglomeração de recursos é o mais significativo, portanto, tem a oportunidade de obter um prêmio de avaliação mais alto Mais uma vez, o departamento intermediário tem a força para otimizar sua própria estrutura de negócios e melhorar sua própria estrutura de capital. De acordo com o expresso de desempenho de 2021, a ova média ponderada da empresa atingiu 12%. Sob a condição de rácio de alavancagem relativamente baixo de mais de 50%, a ova tem sido perto do banco de investimento principal no exterior. A certeza de rentabilidade e crescimento do desempenho é digna de afirmação, e a posição de liderança das empresas de valores mobiliários chinesas é estável. Estamos firmemente otimistas quanto às suas perspectivas de desenvolvimento. Com a conclusão bem sucedida da colocação, o risco de flutuação do preço das ações de curto prazo foi basicamente liberado, e o valor de investimento de longo prazo das ações a / H com baixa avaliação é destacado. Espera-se que a avaliação das ações A da empresa retorne ao intervalo de 2,3-2,5x no médio prazo e mantenha a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
