\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 975 Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) )
A empresa é uma empresa líder estatal listada na indústria de criação de suínos Hunan
Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) é uma empresa cotada orientada para a exportação controlada pela Comissão de Supervisão de Ativos Estatais e Administração da Província de Hunan. Após anos de desenvolvimento, estabeleceu toda uma estrutura de cadeia industrial baseada na criação de suínos, suínos reprodutores, suínos comerciais, suínos de abate e processamento de produtos à base de carne, logística de cadeia fria e comércio de suínos. Em 2021, a empresa vendeu cerca de 450000 suínos, tornando-se a segunda maior empresa de criação de suínos listada na província. Desde 2009, a empresa mudou seu layout industrial de exportação para vendas domésticas, abrindo espaço de crescimento.A renda do negócio de criação aumentou de 481 milhões de yuans em 2007 para 1,327 bilhões de yuans em 2020, com uma taxa de crescimento composto anual de 8%.
Realizar o desenvolvimento rápido e de alta qualidade do negócio de criação de suínos através do modo de luz de ativos de criação de leasing
No modo de criação de suínos de locação, a empresa coopera com partes relacionadas ou empresas sociais, os parceiros constroem de acordo com os desenhos de projeto da empresa e a empresa assina um contrato de locação de longo prazo com o contratante somente após a aceitação do supervisor atender aos requisitos padrão. A maior vantagem desse modelo é que ele possui baixa pressão de capital e forte capacidade de prevenção de epidemias. Em 2021, a empresa realmente entregou mais de 50000 porcas para arrendar fazendas, 40 fazendas de arrendamento de engorda e cerca de 700000 novas capacidades de engorda. Os ativos biológicos produtivos da empresa 2021q3 aumentaram 293% em relação ao final de 2020. Os ativos de direitos de uso aumentaram 174% em relação ao final de 2020. No futuro, a empresa perceberá o rápido crescimento da capacidade de produção de suínos com o modo leve ativo de locação padronizada, novas fazendas de porcas de processo e fazendas de engorda profissionais. Esperamos que a empresa venda 1,5 milhão de porcos e 3 milhões de porcos em 2022 e 2023.
O problema da concorrência horizontal deverá ser resolvido este ano
A empresa e o controlador real, Hunan Tianxin Seed Industry Co., Ltd., uma subsidiária da Hunan Modern Agricultural Industry Holding Group Co., Ltd., têm o problema da concorrência horizontal. O grupo agrícola Hyundai prometeu publicamente resolver o problema da concorrência horizontal no prazo de cinco anos, este ano é o último ano do período de compromisso. Estima-se conservadoramente que o número de porcas básicas na indústria de sementes Tianxin seja superior a 40000, e o número anual de suínos é superior a 200000, principalmente suínos reprodutores. Uma vez que a indústria de sementes Tianxin é injetada em empresas listadas este ano, o volume de listagem da empresa deve aumentar significativamente em 2023.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Estimamos que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 2,193 bilhões de yuans, 4,259 bilhões de yuans e 8,455 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe será de -216 milhões de yuans, – 439 milhões de yuans e 995 milhões de yuans respectivamente, o EPS será de -0,27 yuan, – 0,55 yuan e 1,24 yuan respectivamente, e o P / E correspondente será – 32x, – 16x e 7x respectivamente. Referindo-se ao histórico P / B, damos à empresa 6 vezes P / b avaliação em 2022, e o preço alvo correspondente é de 16,5 yuan / ação. A classificação “Comprar” é dada pela primeira vez.
Dicas de risco
Risco epidémico, risco crescente de custo reprodutivo, risco de segurança alimentar, risco anormal de flutuação do preço dos suínos
