\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 009 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) )
Evento: em 3 de março, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) anunciou que de 6 de janeiro de 2021 a 2 de março de 2022, o principal acionista da empresa Zijin grupo e suas subsidiárias holding Zijin trust, Nanjing Gaoke Company Limited(600064) , e a pessoa atuando em conjunto Nanjing grupo de ativos estatais detinham conjuntamente as ações da empresa de 22,8% para 23,9%, com um aumento de mais de 1%.
Comentários:
A proporção de grandes acionistas aumentou mais de 1%, demonstrando sua confiança no desenvolvimento a longo prazo. De acordo com o anúncio da empresa, Zijin group, Nanjing Gaoke Company Limited(600064) e Zijin trust aumentaram suas participações de 15258000 ações, 82205100 ações e 9242200 ações respectivamente com seus próprios fundos, dos quais Nanjing Gaoke Company Limited(600064) patrimônio líquido mudou de 6 de janeiro a 29 de julho de 2021, e Zijin group e Zijin trust mudaram de 21 de fevereiro a 2 de março de 2022. Após a implementação do aumento, o grupo Zijin, suas subsidiárias holding e pessoas atuando em conjunto detinham 23,9% das ações da empresa. Este aumento acionário demonstra a confiança dos principais acionistas no desenvolvimento da empresa.
Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) cultivar profundamente o Delta do Rio Yangtze, com óbvias vantagens regionais. Graças às vantagens de localização da província de Jiangsu, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) oferta de crédito é “próspera em oferta e demanda”, a renda líquida de juros e Nim têm uma base para a operação estável, e o lado da receita tem forte apoio. Nos três primeiros trimestres de 2021, as taxas de crescimento homólogas da receita e do lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram, respectivamente, 21,0% e 22,4%, e as taxas de crescimento homólogas foram 6,9 e 5,3 PCT superiores às do relatório intercalar. Enquanto a taxa de crescimento da receita e do lucro aumentou, a qualidade dos ativos da empresa permaneceu excelente. Desde 2020, o rácio de empréstimos não produtivos continuou a operar em um nível baixo abaixo de 1%, e a taxa de cobertura de provisões no final do 21q3 subiu para 395,9%. No futuro, considerando que a empresa tem reservas de projetos suficientes desde o início deste ano e a tendência descendente do rendimento do mercado obrigacionista é boa para o desempenho final não-juros, espera-se que o desempenho da empresa atinja um bom crescimento.
O setor bancário deverá ter um melhor desempenho em março e abril. Há três razões: 1) desde o 21q4, a pressão descendente sobre a macroeconomia aumentou e o “crescimento estável” foi intensamente implantado em reuniões importantes. A introdução sucessiva da política de “crescimento estável” deverá estimular a demanda de crédito na cadeia de investimento, e o “crédito amplo” continuará a funcionar; 2) À medida que a política de manutenção da estabilidade imobiliária passa do lado da oferta para o lado da procura, espera-se que as vendas imobiliárias atinjam o fundo e se estabilizem no segundo trimestre deste ano, o que ajudará a mitigar riscos e formará um importante apoio para o “crescimento estável”; 3) De acordo com caixin.com, o recente mecanismo de autodisciplina da taxa de juros regula a absorção de depósitos acordados pelos bancos comerciais. Espera-se que ainda existam medidas para controlar o custo das responsabilidades bancárias no futuro, o que será propício à estabilidade do banco NIM.
Previsão de lucros, avaliação e notação. Beneficiando das vantagens regionais de Jiangsu, a oferta de crédito da empresa este ano é “próspera em oferta e demanda”, sobreposta com o dividendo descendente da taxa de juros de obrigações, e a renda média deve alcançar um bom crescimento, estabelecendo uma boa base para o lucro anual. Atualmente, a avaliação do PB da empresa (2022e) é de apenas 0,84 vezes, com excelente desempenho de custos. O relatório financeiro de 2021 será divulgado em abril, e o crescimento do desempenho deve ser bom. Mantemos a previsão EPS da empresa de 1,54/1,81/2,10 yuan de 2021 a 2023, e a avaliação Pb correspondente do preço atual das ações é de 0,94/0,84/0,74 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a pressão descendente sobre a macroeconomia está aumentando, e a flexibilização do crédito é menor do que o esperado
