\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Visão geral do evento: em 3 de março de 2022, a empresa anunciou que a AMK, uma subsidiária da subsidiária Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) AMK China, havia recebido recentemente um aviso dos clientes que a empresa se tornou um fornecedor em lote de produtos de montagem de unidade de fornecimento de ar para sistema de suspensão de ar de um novo projeto de plataforma de uma fábrica de motores principal de marca independente chefe na China. O ciclo de vida do projeto é de 5 anos, e a quantidade total do ciclo de vida é de cerca de 244 milhões de yuans.
O desembarque de pedidos suspensos foi acelerado e o número total de pedidos na China atingiu 2,433 bilhões de yuans
Em 2016, a empresa adquiriu a AMK, o fornecedor global de núcleo da unidade de fornecimento de ar principal, para dominar abrangente e rapidamente a tecnologia central da unidade de fornecimento de ar e programa de controle. Em julho de 2018, Anhui anmeike subsidiária da AMK China foi estabelecida, criou um centro de tecnologia em Xangai e construiu uma base de produção em Anhui. A linha de produção de motores e a linha de montagem local da unidade de fornecimento de ar foram concluídos por sua vez, realizando totalmente a localização. Com foco no objetivo estratégico de “promoção da localização, atualização iterativa da tecnologia e reforço industrial”, espera-se que a empresa acelere a construção de fabricantes de conjuntos de suspensão a ar com o compressor de ar como ponto de partida. A localização da suspensão a ar acelera a redução de custos, e o preço dos modelos de suporte é esperado afundar rapidamente para a faixa de 20-30w. A taxa de penetração acelera e populariza, impulsionando o crescimento da receita da empresa. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa obteve pedidos de fabricantes chineses de motores principais de alta qualidade, como Weilai e Dongfeng lantu. Até agora, os pedidos totais do negócio de suspensão a ar da empresa na China atingiram 2,433 bilhões de yuans.
Com a suspensão a ar como núcleo, acelere o layout da estratégia inteligente do chassi e atenda de forma abrangente a transformação da Inteligência Elétrica na indústria. Agora, a quantidade total de projetos de ponto fixo atingiu 12 bilhões de yuans
O valor do negócio tradicional de borracha de amortecimento e vedação de automóveis da empresa é de apenas algumas centenas de yuans. O valor da suspensão oca inteligente do negócio do chassi (intelectualização), montagem leve do chassi (leve) e montagem de tubulação de gerenciamento térmico (eletrificação) é dezenas de milhares de yuans. O valor do negócio inteligente do chassi aumentou significativamente. Atualmente, a receita comercial tradicional da empresa está classificada entre as 100 melhores peças do mundo. Grande escala traz vantagens de custo, estrutura de cliente de alta qualidade, bem como a absorção profunda e localização de tecnologia avançada no exterior, proporcionando à empresa um fluxo de caixa estável. Com a suspensão a ar como núcleo, a empresa acelera o layout da estratégia de chassis inteligente, agarra a tecnologia principal através de fusões e aquisições de alta qualidade, realiza localização através de investimento reverso e tem a vantagem de primeiro movimento. Espera-se que rapidamente aproveite o mercado no período de transição da indústria elétrica, inteligente e leve, e se torne um líder global em peças eletrônicas automotivas. Até agora, o chassi inteligente anunciado pela empresa recebeu um total de 12,049 bilhões de yuans de projetos de ponto fixo na China, incluindo 5,343 bilhões de yuans de gerenciamento térmico e 4,273 bilhões de yuans de peso leve. O volume e o preço dos negócios incrementais aumentam juntos, o que se espera abrir significativamente o espaço de crescimento da empresa e impulsionar o desempenho e a valorização da empresa.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa atinja uma receita de RMB 13.028/13.715/14.929 bilhões e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1.050/11.50/1.388 bilhões de 2021 a 2023. O valor atual de mercado corresponde a 21/19/16 vezes de PE de 2021 a 2023. Com a recuperação cíclica do desempenho da empresa e a promoção contínua da estratégia de chassis inteligentes, como empresa líder global de peças e componentes, espera-se que desfrute de um prémio de avaliação e mantenha a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a flutuação de preços das matérias-primas leva a baixa margem de lucro bruto, expansão menor do que o esperado de novos produtos, risco cambial, etc.
