\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 821 Nyocor Co.Ltd(600821) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021 e realizou uma receita de 1,908 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 40,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 406 milhões de yuans, um aumento anual de 620,56%.
Comentários:
O aumento da geração de energia levou ao rápido crescimento do desempenho, com um aumento homólogo de + 621% em 21 anos
Em 2021, a empresa concluiu uma geração total de energia de 3,759 bilhões de kwh, um aumento homólogo de 64,75%; Entre eles, a geração de energia fotovoltaica é de 2,349 bilhões de kWh e a geração de energia eólica é de 1,41 bilhões de kwh. Impulsionada pelo crescimento da geração de energia, a empresa alcançou uma receita de 1,908 bilhão de yuans em 2021, um aumento anual de 40,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 406 milhões de yuans, um aumento anual de 620,56%. Em termos de rentabilidade, a margem bruta de lucro da empresa foi de 62,52% em 2021 e, em termos de negócios, a margem bruta de lucro da fotovoltaica foi de 58,62%, diminuição homóloga de 2,3pct; A margem de lucro bruta da energia eólica foi de 69,25%, com um aumento homólogo de 0,7pct. Em termos de taxa de despesa, a taxa de despesa da empresa durante 2021 é de 39,48%, incluindo 10,81% da taxa de despesa gerencial e 28,58% da taxa de despesa financeira.
A capacidade instalada de energia nova aumentou rapidamente, e está previsto exceder 13GW em 25 anos
A empresa propõe que até 2022, a capacidade instalada de nova geração de energia elétrica ultrapasse 6Gw; Até 2025, a capacidade instalada da nova geração de energia excederá 13GW, o que se espera para impulsionar o crescimento sustentado e rápido do desempenho. Até o final de 2021, a capacidade instalada aprovada das novas centrais energéticas da empresa era de 4775 MW, um aumento de 129% em relação ao ano anterior. Em 2022, a empresa preparou 20 projetos a serem construídos no início do ano. Atualmente, a preparação de vários projetos está progredindo de forma constante e será iniciada no primeiro trimestre.
Aderir às três curvas de “digitalização de energia nova e nova tecnologia”, e promover o layout tridimensional de trilhas de armazenamento de energia e energia de hidrogênio
A empresa formulou o layout estratégico das três curvas de “digitalização de novas energias e novas tecnologias” e formulou arranjos estratégicos correspondentes simultaneamente. Em 2021, a empresa promoverá o layout tridimensional da trilha de armazenamento de energia e energia de hidrogênio com base em seu principal negócio. A empresa concluiu o investimento de capital no desenvolvimento de tecnologia de energia de hidrogênio Co., Ltd. do grupo de investimento de energia estatal. Espera-se que a energia de hidrogênio de investimento de energia estatal realize a autonomia total do nível material de seis tecnologias-chave de células de combustível, como catalisador e membrana de prótons, e estabeleça bases de fabricação em Hubei, Guangdong e Jilin, que é esperado para interagir com o desenvolvimento do projeto da empresa. China Carbon Technology (Hubei) Co., Ltd., estabelecida conjuntamente pela empresa, o grupo Três Gargantas e zhongchengxin, também foi colocada em operação, realizando layout de negócios a partir de um alto ponto de partida no campo de financiamento de carbono e consultoria de carbono.
Sugestões de investimento:
Considerando os projetos em questão, a empresa baixou a previsão de desempenho de 22 anos, elevou ligeiramente a previsão de desempenho de 23 anos e acrescentou a previsão de desempenho de 24 anos. Espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 779 / 1195 / 1509 milhões de 2022 a 2024, 92 / 54 / 26% ano a ano, correspondendo a pe17 / 11 / 9 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a promoção da política não é como esperado; O ritmo do pagamento das subvenções abrandou significativamente; O progresso tecnológico da indústria abrandou; A concorrência industrial intensifica-se; O risco de os projectos de desenvolvimento da empresa ficarem aquém das expectativas e a aquisição de activos por filiais detidas a 100% ficarem aquém das expectativas, etc.
