\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 603 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )
A política da medicina tradicional chinesa é favorável e a escala de mercado é enorme
Desde 2016, a China emitiu políticas favoráveis relevantes para a medicina tradicional chinesa todos os anos, incluindo a promoção da padronização de materiais medicinais upstream, a construção de talentos da medicina tradicional chinesa, o fortalecimento da Associação Médica, a redução / aceleração da aplicação e aprovação de novos medicamentos, etc. Ao mesmo tempo, a receita abrangente e o lucro de toda a indústria de medicina tradicional chinesa também estão aumentando ano a ano, com CAGR de 16% de 2011 a 2020. Em termos de campos subdivididos, a medicina tradicional chinesa inclui medicina chinesa proprietária, medicina tradicional chinesa, pedaços de decocção da medicina tradicional chinesa, injeções de medicina tradicional chinesa, grânulos de fórmula de medicina tradicional chinesa, etc., como a maior categoria no mercado de medicina tradicional chinesa da China, a escala de mercado da medicina chinesa proprietária deve chegar a 787,93 bilhões de yuans em 2025.
Os três segmentos de negócios construíram grupos de produtos principais, e o crescimento do desempenho e a resistência de novos medicamentos coexistem
A empresa organizou ativamente várias indústrias e construiu um padrão de desenvolvimento coordenado de medicina tradicional chinesa patenteada, drogas químicas e brutas e indústrias de saúde. Existem 13 novas drogas patenteadas na parte patenteada da medicina tradicional chinesa, cobrindo os campos das principais doenças tais como cardio cerebrovasculares, respiratórias, diabetes, tumor, nervo e assim por diante. (1) Cápsula Tongxinleu, cápsula Shensong Yangxin e cápsula Qiliqiangxin, três medicamentos tradicionais chineses inovadores no campo de doenças cardiovasculares e cerebrovasculares, foram incluídos no catálogo de seguro médico classe a e medicamentos básicos, contribuindo com cerca de metade do desempenho da empresa.Com a ajuda de boa consciência de marca e otimização de marketing, espera-se que 20212023cagr exceda 20%. (2) As drogas respiratórias incluem a cápsula de Lianhua Qingwen e a tabuleta de Lianhua Qingwen, que estão na vanguarda da participação de mercado das drogas frias da medicina tradicional chinesa dentro e fora do hospital. Além disso, os produtos de Lianhua Qingwen venderam mais de 4 bilhões de yuans em 2020, tornando-se um grande produto único para o tratamento epidêmico, que melhorou muito a força da marca da empresa. Estima-se que o CAGR de 2021 a 2023 excederá 15%. (3) O desenvolvimento clínico contínuo de muitos outros medicamentos tradicionais chineses patenteados e drogas quimiobiológicas, a sobreposição do desempenho existente e a listagem de novas drogas trarão maior resistência. (4) Indústrias relacionadas à epidemia e saúde geral buscam mercados no exterior para fornecer crescimento adicional para o desempenho da empresa.
O sistema teórico de “tratamento da síndrome de doenças colaterais” para construir a barreira competitiva central da pesquisa científica
O sistema teórico sistemático da doença colateral é dividido em três partes: doença colateral, corologia e Qi colateral, sendo um sistema de rede tridimensional, que é discutido e estudado sob a perspectiva do tempo, espaço e consistência funcional. Ao mesmo tempo, a empresa segue a lei da disciplina da medicina tradicional chinesa, combina organicamente “teoria + clínica + novas drogas”, e cria de forma abrangente um novo sistema de P & D de drogas combinando medicina tradicional chinesa componente, medicina tradicional chinesa composta e medicina tradicional chinesa monômero. Sob a liderança de acadêmicos, o investimento em P & D da empresa e o número de pessoal de P & D estão aumentando ano após ano. Com especialistas retornando, especialistas estrangeiros, médicos, mestres e outros talentos de alto nível como espinha dorsal de P & D, a empresa adere à inovação científica e tecnológica e promove o desenvolvimento das empresas. No seguimento, muitos medicamentos tradicionais chineses inovadores e medicamentos crus inovadores entraram na clínica e foram aprovados para listagem, com perspectivas promissoras.
Sugestão de investimento: pela primeira vez, dê uma classificação de “compra”
Estimamos que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 10,245 bilhões de yuans, 12,270 bilhões de yuans e 14,717 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 16,66%, 19,77% e 19,94%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,342 bilhões de yuans, 1,612 bilhões de yuans e 1,953 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 10,12%, 20,13% e 21,16%, e o PE correspondente será de 32,73x / 27,25x / 22,49x, Estamos otimistas sobre a medicina tradicional chinesa cardiovascular e cerebrovascular existente da empresa, medicina tradicional chinesa respiratória, outra medicina tradicional chinesa, medicina química e biológica e produtos da indústria da saúde com a ajuda de boa força da marca e efeito curativo clínico. Ao mesmo tempo, também é otimista sobre a barreira de pesquisa científica criada pela empresa com o sistema teórico de “tratamento de síndrome de doenças colaterais”. A realização gradual do acompanhamento da empresa medicina tradicional chinesa inovadora e drogas químicas e biológicas melhorará ainda mais a avaliação. Cobrimos pela primeira vez e demos à empresa uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Risco da política industrial; Risco de I & D dos produtos; Incerteza das vendas de medicamentos, etc.
