\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 104 Saic Motor Corporation Limited(600104) )
Evento:
Em 3 de março de 2022, a empresa divulgou o relatório de produção e vendas de fevereiro de 2022: o volume total de vendas da empresa foi de 322000, um aumento homólogo de + 30,6%; SAIC Volkswagen vendeu 91000 veículos, um aumento homólogo de + 79,4%; A SAIC possui 64000 automóveis de passageiros, um aumento homólogo de + 114,7%; 45000 novos veículos energéticos, um aumento homólogo de + 48,4%; 56000 veículos foram exportados para o exterior, um aumento homólogo de + 69,3%.
Principais pontos de investimento:
Em fevereiro, o volume de vendas da empresa foi de + 31% ano a ano, e o volume de vendas de recuperação Volkswagen foi de + 79,4% ano a ano. Em fevereiro de 2022, a empresa vendeu 322000 veículos completos, com aumento homólogo de + 30,6% e aumento homólogo acumulado de + 19,7%; SAIC Volkswagen vendeu 91000 veículos em lotes, com um aumento homólogo de + 79,4% e um aumento acumulado homólogo de + 61,9% de janeiro a fevereiro. As principais razões para o aumento significativo homólogo são as seguintes: ① revendedores reabastecem estoque; ② Afetado pelo “China Insurance Research Event” em 2021, o volume de vendas da Passat foi de 14668, um aumento homólogo de + 698%, que foi superior ao volume de vendas de cada mês em 2021, com uma tendência ascendente significativa. A SAIC vendeu 64000 carros de passageiros em lotes, com um aumento homólogo de + 113,4%, e um aumento acumulado homólogo de + 51,3% de janeiro a fevereiro, dos quais as vendas de rx5, MG5 e outros modelos principais ultrapassaram os 10000. A SAIC Maxus vendeu cerca de 13000 veículos em lotes, um aumento homólogo de + 30,9%; A SAIC GM vendeu 76000 veículos em lotes, um aumento homólogo de – 0,8%; SAIC GM Wuling vendeu 66000 veículos em lotes, um aumento anual de + 1%. Acreditamos que em um ambiente onde a escassez global de chips ainda é grave, SAIC Volkswagen ainda pode alcançar uma recuperação rápida, o que reflete a excelente capacidade de negócios da SAIC Volkswagen, que melhorará ainda mais o volume geral de vendas da empresa.
O volume de vendas de novos veículos energéticos foi de 45000, um aumento homólogo de 48,4%. Em fevereiro de 2022, as vendas de novos veículos energéticos da empresa ultrapassaram os 45000, com um aumento homólogo de + 48,4% e um aumento acumulado homólogo de 33,5% de janeiro a fevereiro. Além do Hongguang Mini EV e outros pequenos e micro modelos elétricos sob a marca Wuling da SAIC General Motors, o volume de vendas de carros de passageiros SAIC e veículos novos de energia naquele mês excedeu 9000, e o volume de vendas de veículos novos de energia SAIC Volkswagen excedeu 6300, ficando em primeiro lugar entre as marcas de joint venture na China. Além disso, o primeiro modelo de produção em massa L7 do automóvel Zhiji, uma nova marca de energia high-end independente, será entregue em breve, o que mostrará plenamente as conquistas da empresa no campo de veículos inteligentes e promoverá a marca independente da empresa para acelerar para cima.
As exportações aumentaram 69,3% em termos homólogos, prevendo-se que o volume anual de vendas de marcas independentes na Europa atinja 120000. Em fevereiro, a empresa vendeu 56000 veículos no exterior, com um aumento homólogo de + 69,3%, dos quais as vendas da marca Mg na Europa duplicaram. Com uma série de novos produtos de peso pesado de energia representados pelo veículo elétrico puro mg EH32 pousando sucessivamente na Europa, o volume de vendas anual da marca independente da SAIC na Europa deve chegar a 120000.
Previsão de lucro e classificação de investimento preveem que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de 815,4 bilhões de yuans, 868,8 bilhões de yuans e 907,3 bilhões de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento anual de 10%, 7% e 4%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 26,4 bilhões de yuans, 30,6 bilhões de yuans e 34,8 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente é de 226 milhões de yuans, 262 milhões de yuans e 298 milhões de yuans respectivamente. Manter a classificação de “excesso de peso” da empresa.
O risco indica que a escassez de chips de automóveis não é aliviada como esperado; O volume de vendas de novos modelos é inferior ao esperado; As vendas de exportação no exterior são inferiores ao esperado; A recuperação do volume de vendas das marcas de joint venture é inferior ao esperado; O crescimento das vendas de novos veículos energéticos foi inferior ao esperado.
