\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 99 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Com a personalidade única de “Cinco fantasmas”, milhares de velas terminarão em um futuro brilhante Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) é nomeado em homenagem ao mestre Huang Yongyu, que é um “gênio da pintura”. Toma o significado de fantasmas e talentos. Representa desapego da liberdade, relutante à mediocridade, incomum, maverick e características pessoais fortes. O “fantasma” de Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) reflete-se principalmente em cinco aspectos: ambiente geográfico, tecnologia, sabor, cultura e design de embalagens. Do ponto de vista da revisão histórica, o desenvolvimento de Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) na revisão, verificamos que Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) sofreu reveses repetidos devido a frequentes mudanças de gestão, falta de continuidade das políticas e falta de consistência.A tempestade de plastificantes em 2015 passou, COFCO estabilizou seu funcionamento e melhorou ativamente em muitos aspectos, e Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) gradualmente começou a embarcar em um novo período de desenvolvimento.
Três questões, referência interna, atribuição de sucesso e espaço de crescimento. Razões para o sucesso da referência interna: 1) qualidade em primeiro lugar e cultura baseada. O tempo de armazenamento do ginseng interno é de 8 anos, e o processo de produção também tem o gene do vinho high-end. 2) Estabeleça uma empresa interna de vendas para liberar a vitalidade do sistema. A empresa estabeleceu uma empresa de vendas internas em 26 de dezembro de 2018. O modelo de empresa de vendas está profundamente ligado aos revendedores, o que torna o investimento de custo mais flexível e o lucro do canal maior, de modo a mobilizar rapidamente o entusiasmo dos revendedores. Ao mesmo tempo, a empresa também está fortalecendo a construção de lojas especializadas, promovendo marketing cultural e circle marketing, e o processo de nacionalização está acelerando. Espaço futuro de ginseng interno: esperamos que o mercado de vinho high-end na província deve manter a mesma taxa de crescimento que o PIB per capita. Espera-se que a escala de vinho high-end será de cerca de 9 bilhões de yuans em 2025. Com o cultivo profundo contínuo de ginseng interno na província, a participação de mercado deve aumentar para cerca de 10-15%. Espera-se que a escala de vendas de ginseng interno na província deve chegar a cerca de 2 bilhões em 2025. Esperamos que a taxa de crescimento fora da província seja mais rápida do que a dentro da província. A taxa de crescimento composto deve chegar a 30% nos próximos cinco anos, e a proporção fora da província deve chegar a mais de 60%.
Canal bêbado primeiro, empoderamento da camada de linha, recuperação remota Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) tem um gene nacional, preço médio e high-end para realizar dividendos de atualização de consumo. Atualmente, a empresa define os principais produtos, concentra-se na criação de grandes produtos individuais, e promove principalmente produtos como altar vermelho, roupas transparentes e versão de herança. Ao mesmo tempo, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) como um produto de média e alta qualidade, a empresa aumentou a margem de lucro do canal e impulso do produto através da substituição do produto. Atualmente, o impulso do canal da série de bêbados aumentou significativamente e a equipe do revendedor expandiu-se significativamente. Ao mesmo tempo, em termos de marketing do círculo, a série do bêbado continua o método interno da participação, promove a influência do círculo através das atividades fuyuhui e aumenta o valor da marca, Em 2020, o valor da marca Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) foi de 39,6 bilhões, um aumento homólogo de + 25%.
Estima-se que a receita em 202123 será de 33,5 / 46,0 / 6,03 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 83,5% / 37,4% / 31,0%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202123 será de 930 / 13,4 / 1,82 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 90,5% / 43,2% / 36,3%, e o PE correspondente será de 57 / 40 / 29 vezes respectivamente, Referindo-se a 57 / 40 / 29 vezes do nível médio de avaliação de licor sub high-end comparável em 202123, considerando que o crescimento da empresa é melhor do que o de empresas comparáveis, a empresa recebe um preço-alvo de 225 yuans, correspondente a 40 vezes PE em 2023, e recebe uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: aumento da concorrência dentro da província, expansão menos do que o esperado fora da província, desaceleração macroeconômica e repetidos riscos epidêmicos.
