\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 917 Shenzhen King Explorer Science And Technology Corporation(002917) )
Pontos-chave
Evento: a empresa anunciou que a subsidiária holding Shandong shengshida assinou o contrato de compra de ativos com a tecnologia Yinguang em 6 de março de 2022 e planejava usar seus próprios fundos de RMB 71 milhões para comprar a linha de produção de detonadores de 50 milhões e ativos relacionados de propriedade da tecnologia Yinguang no condado de Fei, província de Shandong. Ao mesmo tempo da transferência dos ativos subjacentes, a capacidade de licença de produção de 50 milhões de detonadores sob o nome de tecnologia Yinguang também será transferida para Shandong shengshida. O preço da transação será pago em duas parcelas de 49,7 milhões de yuans (incluindo o depósito de 5 milhões de yuans) e 21,3 milhões de yuans respectivamente de acordo com o progresso da transação.
A capacidade de produção de detonadores industriais será aumentada para 217 milhões, beneficiando plenamente da ascensão do mercado de detonadores eletrônicos: esta aquisição melhorará efetivamente a capacidade de produção dos detonadores industriais da empresa. Em dezembro de 2021, Shandong shengshida ganhou o controle da explosão civil de Taishan no leilão, tornando-se a empresa com a maior capacidade de produção de detonadores na província de Shandong.A capacidade de produção de detonadores industriais de Shenzhen King Explorer Science And Technology Corporation(002917) também foi aumentada de 72 milhões para 167 milhões. Esta aquisição aumentará ainda mais a capacidade de produção de detonadores industriais da empresa para 217 milhões. De acordo com o “14º plano quinquenal” da indústria de explosivos civis, a produção deve ser interrompida antes do final de junho de 2022 e as vendas de detonadores industriais que não os detonadores eletrônicos digitais industriais devem ser interrompidas antes do final de agosto de 2022. Política orientada e alto preço unitário, o potencial de mercado dos detonadores eletrônicos é enorme. A empresa planeja atualizar de forma abrangente a linha de produção comum do detonador para a linha de produção eletrônica do detonador de acordo com a política de substituição da indústria, e o trabalho relevante está avançando de maneira ordenada. A nova capacidade de produção de detonadores eletrônicos deve ser gradualmente colocada em operação no segundo semestre de 2022, engrossando o desempenho da empresa.
Equipamento inteligente para explosivos civis: beneficie plenamente da atualização da manufatura inteligente no 14º plano quinquenal, corte no campo da indústria militar e abra o limite superior de crescimento: o 14º plano quinquenal para a indústria civil de explosivos enfatiza ainda menos (não) humanização, automação e inteligência da produção. Como líder de equipamentos inteligentes explosivos civis, a empresa se beneficiará plenamente das necessidades de atualização de equipamentos dos fabricantes downstream. A empresa também copiou e expandiu as vantagens no campo de equipamentos inteligentes explosivos civis para outros campos, como vinícola, indústria de embalagens, etc. Além disso, a empresa obteve a ordem de compra de equipamentos de destruição militar, e o sistema de triagem de pólvora concluiu o teste funcional, abrindo o limite de crescimento.
Produtos explosivos civis: layout de integração de explosivos civis para criar o segundo polo de crescimento de desempenho: a empresa promove o layout de integração de explosivos civis através de M & A, capacita o M & a meta com base nas vantagens no campo de equipamentos e visa entrar no top dez da indústria. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção anual de 111000 toneladas de explosivos industriais. Após a aquisição, a capacidade de produção anual de detonadores industriais atingirá 217 milhões de rodadas. Com um aumento fixo de 696 milhões de yuans levantados no início do ano, a capacidade de serviço de jateamento da empresa, a linha de produção de equipamentos de detonação e a eficiência de gerenciamento serão melhoradas ainda mais. No seguimento, com o lançamento da capacidade de produção de detonadores eletrônicos, vale a pena aguardar o crescimento do desempenho da empresa.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: mantemos o lucro líquido esperado da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 de 51, 175 e 338 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 0,19, 0,50 e 0,97 yuan Shenzhen King Explorer Science And Technology Corporation(002917) tem uma posição de mercado líder no campo de equipamentos inteligentes explosivos civis, e o negócio de equipamentos inteligentes militares deve ajudar a empresa a quebrar o teto de crescimento. Ao mesmo tempo, a empresa corta no campo de produção de produtos explosivos civis downstream através de M & A estendida, e a nova capacidade de produção de detonadores eletrônicos deve ser colocada no mercado em 2022. Portanto, mantemos a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco: risco de extensão e expansão da cadeia industrial; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de atrasar o progresso da produção da linha de produção do detonador eletrônico; O risco de que o desenvolvimento do mercado da indústria militar não atenda às expectativas; Risco de aquisição não progredir como esperado.
