\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 141 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
Em 4 de março de 2022, a empresa liberou o expresso de desempenho de 2021, realizando uma receita operacional anual de 23,608 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,88%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 4,238 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 581,95%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 4,477 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 611,17%.
Os preços dos principais produtos subiram acentuadamente ano a ano, e o desempenho anual da empresa aumentou significativamente. Em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 7,028 bilhões de yuans, um aumento anual de 126,92% e um aumento mensal de 4,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,75 bilhão de yuans, com um aumento ano a ano de 5,69 vezes e um aumento mês a mês de 29,95%. O desempenho alcançou crescimento positivo mês a mês, e a taxa de crescimento ano a ano do desempenho foi significativamente mais rápido do que no terceiro trimestre. De acordo com o desempenho expresso da empresa, o lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente em relação ao ano anterior, o que foi afetado principalmente pelos seguintes fatores: primeiro, afetado pela relação entre oferta e demanda do mercado, a indústria química iniciou um ciclo de boom durante o período de relatório. Os preços de venda dos principais produtos da empresa, como silicone, glifosato, dimetilsulfóxido e fósforo amarelo aumentaram significativamente em relação ao ano anterior, e a rentabilidade foi significativamente melhorada. Em segundo lugar, os 3 milhões de T / um projeto de beneficiamento de colofanita de baixo grau e processamento profundo da Yidu Xingfa Chemical Co., Ltd., uma subsidiária integral da empresa, e o 400000 T / um projeto de amônia sintética da Yichang xinglantian Technology Co., Ltd., uma empresa de ações comuns, foram concluídos e colocados em operação durante o período de relatório, trazendo novos pontos de crescimento do lucro para a empresa. Em terceiro lugar, a empresa fez progressos positivos no desenvolvimento do mercado de produtos químicos de grau eletrônico, entre eles, o volume de vendas de ácido fosfórico de grau eletrônico, ácido sulfúrico, solução mista e outros produtos de alto valor agregado conectados com clientes de semicondutores aumentou significativamente, e o desempenho comercial aumentou significativamente.
Vários projetos têm sido promovidos constantemente, o que é propício à expansão da escala da empresa. Em termos de rocha fosfatada, o projeto de mineração de 2 milhões de T / rocha fosfatada Houping em construção pela empresa está planejado para ser concluído e colocado em operação no segundo semestre de 2022. Em termos de glifosato, Mongólia Interior Xingfa está atualmente construindo uma capacidade de produção de glifosato de 50000 toneladas / ano, que está planejado para ser colocado em operação no segundo trimestre de 2022. Naquela época, a capacidade de produção de glifosato da empresa aumentará para 230000 toneladas / ano. Em termos de silicone, a planta de produção de monômero de silicone 400000 T / uma em construção pela Mongólia Interior Xingfa, holding da empresa Sun, está planejada para ser concluída e colocada em operação em junho de 2023. Em termos de produtos químicos eletrônicos, a eletrônica Xingfu está construindo atualmente um projeto de ácido sulfúrico de 40000 t / IC, que está planejado para ser colocado em operação por etapas antes do primeiro semestre de 2022. Além disso, a empresa estabeleceu uma joint venture com Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) para investir na construção de 300000 t / um projeto de fosfato de ferro, que será construído por etapas. O projeto 100000 t / um fosfato de ferro na fase I do projeto deve ser colocado em operação até o final de 2022.
Sugestão de investimento: em 2022, os preços dos principais produtos da empresa fósforo amarelo e fósforo fino produtos químicos, glifosato e produtos relacionados com silicone são relativamente fortes. Acreditamos que a nova capacidade de produção de fósforo amarelo e glifosato é limitada no futuro, e a prosperidade da indústria deve ser mantida. Ao mesmo tempo, os projetos da empresa em construção estão avançando firmemente, e a liberação gradual subsequente de nova capacidade de produção é boa para a empresa jogar um efeito de escala e se tornar maior e mais forte. Estima-se que o lucro básico por ação da empresa de 2022 a 2023 será de 4,12 yuan e 4,45 yuan. O preço atual da ação corresponde a 9,21 vezes e 8,54 vezes de PE, que é dada uma classificação cautelosa de recomendação.
Aviso de risco: a concorrência industrial intensifica o risco; Risco de enfraquecimento da procura a jusante; Risco de queda do preço do produto e diferença de preço; Risco de que o progresso dos projetos em construção e dos projetos propostos seja inferior ao esperado; Desastres naturais e provocados pelo homem e outros eventos de força maior.
