\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 197 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) )
Evento:
Esta semana, fomos a Urumqi, Xinjiang e Yili para investigar Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , e tivemos uma comunicação aprofundada com a gerência da empresa.
Principais pontos de investimento:
Xinjiang voltou-se para o desenvolvimento econômico de uma forma geral, e o cenário de consumo recuperou significativamente. O “primeiro vinho em Xinjiang” está pronto para ir. Após a gestão nos últimos anos, o desenvolvimento em Xinjiang tornou-se mais harmonioso e estável; Depois que a nova liderança tomar posse no final de 2021, o governo promoverá ativamente a construção econômica de Xinjiang e mudará oficialmente o foco do trabalho de “manter a estabilidade” para “economia em desenvolvimento”. De acordo com nossa investigação e observação durante esta visita, atualmente, o fluxo de pessoas e mercadorias em Xinjiang é gradualmente normal, as restrições à restauração e banquetes foram liberalizadas e as cenas de consumo de catering e banquetes de casamento suprimidos pela epidemia nos últimos dois anos recuperaram significativamente; Ao mesmo tempo, este ano, Xinjiang implementará vigorosamente a estratégia de revitalizar Xinjiang através do turismo e se esforçará para receber 250 milhões de turistas ao longo do ano Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) como o “primeiro vinho em Xinjiang”, é um dos rótulos mais distintivos em Xinjiang. A empresa beneficiará plenamente da recuperação econômica e desenvolvimento cultural e turístico em Xinjiang no futuro.
A empresa tem promovido constantemente a reforma de marketing, e os acionistas atribuem importância ao desenvolvimento empresarial. Em 2022, o foco da empresa mudará para o marketing de forma integral, e medidas de reforma orientadas para o mercado continuarão a ser promovidas. Especificamente, 1) otimização de canal: reformar o modo de subscrição mantido por um longo tempo no passado e levar o vinho yiliwang para a empresa; Simultaneamente, serão estabelecidos indicadores de avaliação para os revendedores para diferentes produtos e os incentivos serão aumentados em termos de desconto e despesas para a parte excedente concluída. 2) Construção da organização: a empresa continuou a expandir a equipe de vendas, promoveu um grande número de quadros jovens internamente e melhorou o entusiasmo dos funcionários por meio de salário básico + bônus de desempenho. 3) Construção de marca: a empresa mudou a situação de apenas receber, mas não investir. nos últimos dois anos, a empresa aumentou o investimento em publicidade de aeroporto ferroviário de alta velocidade, publicidade de canal militar, equipe de basquete masculina de Guanghui e construção de marca terminal, e continuará a aderir a ele no futuro. 4) Layout fora da província: principalmente fonte de negócios de Zhejiang + empresa de comércio eletrônico + centro de operação da marca. Enquanto isso, o atual controlador de Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) é o SASAC da quarta divisão do Corpo de Produção e Construção de Xinjiang. A empresa também é a única empresa listada no conselho principal da quarta divisão. Após a sede foi transferida para a cidade de kekkekedala, Ili, Xinjiang, a empresa tornou-se a principal fonte de impostos do Corpo. Atualmente, o Corpo estabeleceu uma classe especial, e os líderes ocupam cargos temporários para incentivar a reforma e o desenvolvimento da empresa, e a posição estratégica da empresa aumentou significativamente.
No futuro, vamos nos concentrar no vinho yiliwang e realizar o dividendo de atualização do consumo. De acordo com o feedback da pesquisa, o mercado de bebidas alcoólicas em Xinjiang será de cerca de 4 bilhões em 2021, com Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) Cidade responsável por mais de 40%; A empresa possui um bilhão de produtos únicos de nível “Yili antiga adega” série. Ao mesmo tempo, também tem produtos únicos bem conhecidos, como Yili king vinho e Tequ no secundário e médio high end. Os produtos cobrem todo o mercado do território de cima para baixo. Em 2021, a empresa lançou “tempo dourado” para concluir a substituição e atualização da adega antiga Yili de 46 graus e aumentar o valor da marca da adega antiga. Enquanto isso, no futuro, a empresa desenvolverá licor yiliwang, um produto principal sub high-end de 400500 yuan. Em julho de 2021, a empresa tomará de volta o direito de gestão do licor yiliwang (outros produtos principais estão atualmente sob o sistema de marketing exclusivo); Atualmente, a promoção de investimento do licor yiliwang em Xinjiang foi totalmente implementada, cobrindo todos os estados de nível de prefeitura em Xinjiang. O próximo foco de operação é aumentar a publicidade em Xinjiang, refinar a operação do canal, ativar o terminal e realizar o bônus de atualização do consumo em Xinjiang. Espera-se que a empresa realize a promoção de investimentos fora de Xinjiang em 2023.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a empresa é muito afetada pela epidemia no segundo semestre de 2021. Espera-se que o desempenho de 2021q4 e janeiro de 2022 seja fraco. No entanto, a empresa se alimenta de que o dinâmico final de vendas recuperou gradualmente em fevereiro e março de 2022. Com a chegada do pico da temporada turística em Xinjiang, as vendas devem acelerar a recuperação, e espera-se que volte ao mesmo período em 2019 em 2022. A empresa é um líder bem merecido do vinho imobiliário Xinjiang, e espera-se desfrutar plenamente dos dividendos do desenvolvimento econômico de Xinjiang no futuro. Estima-se que o EPS da empresa de 2021 a 2023 será de 0,77 / 1,06 / 1,25 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 36 / 26 / 22 vezes respectivamente. A empresa receberá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: 1) a epidemia afeta repetidamente a recuperação do consumo em Xinjiang; 2) O aumento do preço e a aceitação de novos produtos são mais baixos do que o esperado; 3) A macroeconomia flutua muito, o que afeta a demanda de consumo de bebidas alcoólicas; 4) Alterações da política de concorrência industrial; 5) O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente; 6) Segurança alimentar e outras questões.
