\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 303 Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) )
Com o aumento contínuo da taxa de penetração LED e a liquidação contínua da indústria em geral, a empresa expande-se para o sub-negócio com alto lucro bruto e grande espaço de mercado, e o negócio de veículos inaugura um novo padrão de concorrência da indústria e entra na trilha dourada doméstica; Sob a situação epidêmica, o efeito de transferência de substituição continua a aumentar e a participação de made in China nas exportações globais aumenta; A empresa se concentra no mercado externo e se desenvolve em ambas as extremidades, desenvolve vigorosamente várias linhas de negócios de exportação no exterior, negócios chineses e negócios de veículos, cria sua própria competitividade central, é otimista sobre o desenvolvimento futuro da empresa, cobre-o pela primeira vez e dá uma classificação de excesso de peso.
Pontos-chave que apoiam a notação
A indústria do diodo emissor de luz inaugurou o período de transição, e o negócio do veículo entrou na trilha doméstica dourada. Nos últimos anos, a iluminação geral vem desenvolvendo seus sub-negócios com alto lucro bruto e grande espaço de mercado, como iluminação comercial e iluminação automotiva. Ao mesmo tempo, as empresas principais têm maior capacidade anti risco e lucratividade, e espera-se obter mais participação de mercado. Com a mudança da estrutura do automóvel, os fabricantes fixaram suas vistas em fabricantes chineses de alta qualidade, e o controlador a bordo entrou na trilha dourada doméstica. Diante do efeito de substituição, os fornecedores de alta qualidade também terão mais oportunidades para aproveitar as oportunidades do mercado.
A força da marca é líder, e o negócio de veículos está fazendo esforços para construir a competitividade central Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) força da marca é líder. Seus produtos cobrem lâmpadas LED e fontes de luz, iluminação inteligente, iluminação de veículos, controlador de veículos e outras categorias. É posicionado principalmente como um fornecedor de serviços de solução de iluminação profissional e está empenhado em se tornar uma empresa de primeira classe no campo do negócio de veículos na China.
O investimento em I & D permanece estável e duplicou para explorar mercados nacionais e estrangeiros. A taxa de despesa em P&D foi de 2,32% em 2021h1, e o negócio de iluminação inteligente e veículos foram organizados continuamente. A estrutura de cooperação a longo prazo com a Panasonic Lighting Co., Ltd. foi otimizada, representando 3,78 bilhões de yuans, e a receita de muitas empresas estrangeiras bem conhecidas, como a Panasonic Lighting Co., Ltd. continuará a aumentar em 9,9% em 2020, representando 3,7 bilhões de yuans.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que a receita da empresa em 2021, 2022 e 2023 será de 5,2 / 6,2 / 7,5 bilhões de yuans, respectivamente, e o lucro líquido será de 3,5 / 5,1 / 770 bilhões de yuans, correspondendo a eps0,5 bilhões de yuans 7 / 1.0 / 1.6 yuan / ação O preço atual das ações corresponde a 21 / 15 / 10 vezes de 2021e ~ 2023e P / E. Considerando que Hengdian Group Tospo Lighting Co.Ltd(603303) como uma empresa líder na indústria, a indústria de iluminação geral continua a limpar, inaugurando uma boa oportunidade de desenvolvimento, cobrindo pela primeira vez, e dando uma classificação de excesso de peso.
Principais riscos de notação
Risco de propagação da epidemia; Risco de aumento dos preços das matérias-primas a montante; Risco de concorrência no mercado.
