\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 4126742500 yuan, um aumento de 57,04% em relação ao mesmo período do ano passado, e um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 647269100 yuan, um aumento de 45,96% em relação ao mesmo período do ano passado.
O desempenho está alinhado com as expectativas e o crescimento do negócio IOT é forte Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , visão inteligente, XR, terminais portáteis e outras áreas de produtos expandiram continuamente remessas de produtos e expansão do cliente Durante o período de relatório, o negócio inteligente da Internet das coisas da empresa alcançou uma receita operacional de 1,272 bilhões de yuans, yoy + 82,87%; Ao mesmo tempo, as principais vantagens da empresa no campo do sistema operacional inteligente do automóvel continuam a conduzir o rápido desenvolvimento do negócio do automóvel, realizando uma receita operacional de 1,224 bilhões de yuans, yoy + 58,91%. Além disso, o negócio de software inteligente alcançou uma receita operacional de 1,631 bilhão de yuans, yoy + 40,33%.
A rendibilidade variou significativamente e o investimento em I & D continuou a aumentar. Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa diminuiu 4,82pct ano a ano, principalmente devido ao impacto da tensão da cadeia de suprimentos de curto prazo, a lucratividade do negócio de Internet das coisas diminuiu significativamente e a margem de lucro bruto do negócio de vendas de commodities da empresa diminuiu 8,43pct. O investimento em P & D continuou a aumentar, atingindo 826 milhões de yuans. Em 2021, a empresa tinha 10350 funcionários de P & D, um aumento de 52,21% em relação a 2020.
Libere o plano de aumento fixo e aumente o negócio do automóvel e da Internet das coisas. A empresa emitiu um novo plano de crescimento fixo ao mesmo tempo, e planeja levantar não mais do que 3,1 bilhões de yuans para projetos de P & D do sistema operacional do veículo, desenvolvimento e industrialização da estação de computação de borda, R & D e industrialização da tela estendida (XR), projetos de P & D da tecnologia de rede de computação distribuída e capital de giro suplementar, Consolidar ainda mais a posição de liderança da empresa no negócio de veículos conectados inteligentes e Internet inteligente das coisas negócios.
Sugestão de investimento: de acordo com o relatório anual da empresa e o progresso do layout de negócios, prevemos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 919, 1193 e 1514 milhões de yuans, EPS será 216, 2,81 e 3,56 yuans, e PE será 49, 38 e 30x, mantendo a classificação de "compra" da empresa.
Aviso de risco: a concorrência no mercado intensifica o risco; Risco de incerteza do mercado a jusante da Internet das coisas; O volume de remessas de veículos inteligentes conectados à Internet é menor do que o esperado; O progresso da pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de produtos é menor do que o esperado.
