\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) anunciam o anúncio dos principais dados comerciais de janeiro a fevereiro de 22 anos. Durante o Festival da Primavera em 2022, o momento de vendas de produtos é bom, o mercado mostra uma forte tendência de vendas e o “bom começo” é realizado sem problemas. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano; O lucro líquido foi de cerca de 10,2 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 20%.
Pontos-chave que apoiam a notação
De janeiro a fevereiro de 2022, a receita e o lucro líquido da empresa aumentaram 20% em relação ao ano anterior, significativamente mais rápido do que em 2021, continuando a tendência de melhoria desde o 4q21, e o desempenho superou as expectativas do mercado. (1) A entrega do novo e antigo presidente foi concluída no terceiro trimestre de 21, e o sinal de melhoria foi continuamente transmitido ao mercado no quarto trimestre e janeiro de 22 de fevereiro. A receita do 4q21 aumentou 12,4% e o lucro líquido aumentou 14,5%, ligeiramente mais rápido que a do 1-3q21, e a tendência positiva continuou de janeiro a fevereiro de 2022. (2) De janeiro a fevereiro de 22, o primeiro preço de lote do pumao foi 27 Xinjiang Tianshun Supply Chain Co.Ltd(002800) yuan, com pouca mudança em comparação com 4q21. Julgamos que a entrada de mercado do licor Maotai aumentou significativamente. (3) Devido ao bom cumprimento da meta de 21 anos de vinho de série, a empresa 4q21 abrandou a velocidade de entrega, aumentando em apenas 2,4%, deixando grãos excedentes para 2022. Além disso, o novo Maotai 1935 foi colocado no mercado, com forte demanda e incremento. Portanto, espera-se que a série de vinhos atinja um rápido crescimento de janeiro a fevereiro. (4) De acordo com as informações no site oficial da Maotai, em 14 de fevereiro, o Grupo Maotai realizou uma reunião de trabalho de marketing de 2022, e o presidente apresentou o “método de marketing cinco em um”, o que mostra que a nova equipe teve pensamento sistemático e planejamento no trabalho de marketing da Maotai e ajudou a acelerar o desempenho.
A nova equipe tem uma nova atmosfera, e a capacidade de produção de licor base é abundante. Vale a pena olhar para 2022 e espera-se que acelere significativamente. (1) No terceiro trimestre, o presidente novo e antigo completou a entrega do turno. Acreditamos que a nova equipe de gestão pode se concentrar mais na produção e operação. O novo presidente propôs na assembleia de acionistas que Maotai seguiria a lei do mercado e refletiria o valor razoável. Portanto, acreditamos que o preço à saída da fábrica do pumao pode ser aumentado no futuro. (2) De acordo com o cálculo da produção de licor base da empresa, o licor base em 2022 é muito abundante, o que é significativamente melhor do que nos últimos dois anos, e há o suficiente para colocar. A produção de licor base em 2017 e 2018 atingiu 42800 e 49700 toneladas, com um aumento significativo por dois anos consecutivos. De acordo com o ciclo de armazenamento de cinco anos de licor base, haverá abundância de licor base que poderá ser colocado no mercado em 2022. Na cerimônia de energia da marca China 2022 realizada em 22 de fevereiro, o presidente disse que iria atender a demanda das pessoas por Maotai na maior extensão, mostrando que a empresa tem confiança em sua própria capacidade de produção.
Avaliação
Estima-se que o EPS de 21-23 anos será 41,39, 49,56 e 58,41 yuan, com uma taxa anual de 11,3%, 19,7% e 17,9%, mantendo a classificação de compra.
Principais riscos de notação
O inventário social excedeu as expectativas. A estrutura de governança corporativa precisa ser melhorada
