\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 187 Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
1. a rede elétrica de trânsito ferroviário tem vantagens óbvias de primeiro movimento em IGBT de alta tensão e corte com sucesso em IGBT de média e baixa tensão, como veículos elétricos, fotovoltaica e energia eólica: contando com sua posição de liderança em IGBT de alta tensão na China, a empresa cortou com sucesso em módulos IGBT de média e baixa tensão no campo de novos veículos de energia e energia fotovoltaica / eólica em 2019, e assumiu a liderança no fornecimento de módulos IGBT acima da classe a veículos na China com as vantagens do sistema de controle de qualidade de alto padrão e integração IDM. Com a linha de produção IGBT de bitola de veículos fase II da empresa colocada em operação no final de 2021, espera-se que os envios de módulos IGBT de bitola de veículos da empresa ultrapassem 1,1 milhão em 2022, e módulos IGBT para energia fotovoltaica e eólica também sejam enviados em lotes. Espera-se que o negócio de semicondutores de potência da empresa aumente significativamente em 67% para 2,7 bilhões em 2022.
2. das peças centrais do semicondutor de energia aos produtos de nível do sistema, como acionamento elétrico do automóvel, inversor fotovoltaico e conversor de energia eólica: a empresa entrou com sucesso no campo de negócios de energia nova mais amplo, como acionamento elétrico do automóvel, inversor fotovoltaico e conversor de energia eólica. A matriz de produtos de inversor fotovoltaico foi expandida de produtos centralizados para série e distribuídos, e entrou no diretório de compras de várias empresas centrais. Ganhou a licitação para a ordem de equipamentos de inversor fotovoltaico de capacidade total Guohua Energy 472mw. Acreditamos que a receita dos novos produtos de nível de sistema de energia da empresa excederá 3 bilhões de yuans em 2022.
Espera-se que o negócio da Guocheng Rail Transit Equipment Co., Ltd. se recupere em 70% em 20212020, e o volume de licitações da Guocheng Rail Transit Equipment Co., Ltd. deve se recuperar significativamente em 20212022, impulsionado pela situação epidêmica. Em 2022, com o alívio gradual da epidemia, o Estado emitiu a política de “crescimento estável”, que deve estimular ainda mais a liberação da demanda por substituição de grandes locomotivas ferroviárias. Esperamos que o negócio de transporte ferroviário recupere para o fundo em 2022 e gradualmente retorne ao nível anterior à epidemia.
A classificação de “compra” é recomendada pela primeira vez, e o preço alvo é de 85 yuans: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 2,108 bilhões, 2,833 bilhões e 3,478 bilhões respectivamente, e o P / E correspondente será 36x, 26x e 21x respectivamente.
