\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Evento: foi anunciado em 7 de março que Anhui anmeike, uma subsidiária da AMK China, recebeu recentemente um aviso do cliente de que a empresa se tornou um fornecedor em lote de produtos de montagem de unidade de fornecimento de ar de sistema de suspensão de ar para um novo projeto de plataforma de uma fábrica de motores principal de marca independente chefe na China. O ciclo de vida do projeto é de 5 anos, e a quantidade total do ciclo de vida é de cerca de 52 milhões de yuans.
Desde 2020, o número total de pedidos de suspensão pneumática ultrapassou 3 bilhões, e o negócio de suspensão pneumática foi implementado rapidamente. Em 2016, a empresa adquiriu a AMK, os três principais fornecedores de sistema de fornecimento de ar de suspensão pneumática do setor. Em 2018, a Anhui anmeike, subsidiária chinesa da AMK, foi criada. De acordo com o anúncio da empresa (desde 2020), até agora, o negócio de suspensão pneumática da Anhui AMC acumulou novas encomendas de 3,32 bilhões de yuans, e seus clientes cobrem marcas independentes principais, como Weilai e Dongfeng / novas empresas de energia / veículos comerciais.
Toda a linha de suspensão a ar + chassi leve + gerenciamento térmico foi promovida em preparação para a era inteligente elétrica. Desde 2020, o anúncio mostra que o negócio emergente da empresa recebeu um total de mais de 12,6 bilhões de yuans de pedidos na China (gerenciamento térmico + chassi leve + suspensão a ar), dos quais o negócio de gerenciamento térmico / chassi leve / suspensão a ar negócio é de 5,34 bilhões de yuans / 4,27 bilhões de yuans / 3,32 bilhões de yuans respectivamente. Atualmente, a empresa tem a capacidade de fornecimento de nível de sistema de suspensão a ar, gerenciamento leve e térmico. O valor do veículo único que suporta Byd Company Limited(002594) , Weilai, ideal e Xiaopeng é de até 6000 yuan. Com o desenvolvimento do negócio da mola de ar e a expansão da categoria leve do chassi, o preço do veículo único deve exceder 10000 yuan. Em 2021h1, a receita dos três negócios emergentes foi de 38% (ano a ano + 49%), e a empresa continuará se beneficiando da tendência da inteligência elétrica automotiva.
A estratégia de internacionalização “em três etapas” entrou no período de cumprimento, e as fusões e aquisições internacionais na China obtiveram bons resultados. A empresa iniciou a estratégia de fusões e aquisições no exterior em 2008, e está atualmente na terceira fase de “fusões globais”, “desembarque na China” e “controle no exterior”. A empresa adquiriu a alemã KACO (o principal fornecedor de produtos de vedação de alta qualidade) em 2014, a alemã wegu (líder em tecnologia sísmica e de redução de ruído na Europa), a alemã AMK (as três principais válvulas de bomba de ar do mundo) em 2016 e a alemã TFH (as três melhores do mundo em tubulação de gerenciamento térmico) em 2017, Um layout de negócios cobrindo chassis e sistema de gerenciamento térmico foi formado. Desde 2016, a empresa continuou a promover a integração de negócios e desembarque na China. A proporção de receita de instituições locais de empresas estrangeiras aumentou ano a ano (de 3,5% em 2016 para 9,7% no H121), que se tornará o motor incremental da empresa.
Com base no preço de fechamento de RMB 1,34 bilhão e RMB 1,28 bilhão em 2022, esperamos manter o investimento líquido de RMB 1,38 bilhão e RMB 1,28 bilhão em 2022, que é 1,45 vezes o preço de fechamento de RMB 1,34 bilhão e RMB 1,28 bilhão em 2022.
Dica de risco: o progresso da iteração de desenvolvimento de produtos e produção em massa é menor do que o esperado, o grau de mitigação da escassez de chips é menor do que o esperado e o aumento do custo da matéria-prima é mais do que o esperado
