\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Evento: no dia 7 de março, a empresa liberou o volume de vendas em fevereiro e, neste mês, vendeu 143500 veículos, queda de 39,53% mês a mês, com um aumento homólogo de 36,47%.
Sob os efeitos adversos do feriado do Festival da Primavera + expansão da capacidade, o volume de vendas do ai’an em fevereiro excedeu as expectativas. Em fevereiro, o volume de vendas por atacado da ea’an foi de 8526, com uma diminuição mensal de 46,82% e um aumento homólogo de 162,82%. Há duas razões: 1) o feriado do Festival da Primavera em fevereiro pertence à baixa temporada de vendas; 2) De acordo com o wechat oficial da empresa, sob o pano de fundo da escassez de núcleo de carro em 2021, a taxa de utilização de capacidade máxima da ai’an uma vez excedeu 160%, e a oferta foi obviamente insuficiente. De acordo com o wechat oficial da empresa, de 31 de janeiro a 14 de fevereiro de 2022, a ai’an completou a expansão da capacidade da fase II de uma fábrica ecológica inteligente em 15 dias, com uma capacidade atual de 200000 veículos. 1) de acordo com o wechat oficial da empresa, 2022 aiony será listado em 1º de novembro de 2021, com pedidos quebrando milhares no primeiro dia e 10000 por dois meses consecutivos; 2) Em 1º de janeiro de 2022, o aionsplus 2022 com aparência e configuração atualizadas foi lançado; 3) Em 5 de janeiro de 2022, aionlxplus foi lançado oficialmente. O carro novo está equipado com três baterias de eletrodo negativo de silicone e lidar com esponja. A quilometragem chegará a 1008 km, e a potência do produto do carro novo será muito melhorada; 4) A versão de Aiony zhonggai, a versão de sete assentos aionv, a versão de fosfato de ferro de lítio aions e a versão aionvplus6c devem ser listadas sucessivamente em 2022. De acordo com chinacar.com, atualmente, a ordem mensal do sistema de segurança no Egito é de 1800020000 unidades, sobrepostas com os novos veículos listados em 2022. Esperamos que o volume de vendas do sistema de segurança no Egito continue a crescer.
Com pedidos abundantes em mãos, o motor GAC estabeleceu o maior recorde de vendas em fevereiro desde 2019. Em fevereiro, a GAC motor alcançou um volume de vendas por atacado de 23793 veículos, um decréscimo mensal de 34,93% e um aumento homólogo de 73,53%, o maior volume de vendas desde fevereiro de 2019. De acordo com o wechat oficial da empresa, a trumpchi M8 liderou as vendas de sua própria marca por 29 meses consecutivos; 2) O volume de vendas do principal modelo GAC motor GS4 este mês foi 10163, com um aumento significativo ano a ano de 105,77%. De acordo com o wechat oficial da empresa, até o final de 2021, o motor GAC tinha quase 50000 pedidos não entregues. Afectado pela falta de núcleo, as vendas dos modelos populares M8 e Yingbao em janeiro foram ruins. Esperamos que, com o subsequente alívio gradual da falta de núcleo e o lançamento gradual de pedidos, e a listagem (ou entrega) de novos modelos de segunda geração gs8, versão híbrida M8 e versão híbrida Yingbao, as vendas do motor GAC continuem a atingir um novo pico.
Liangtian atualizou seu recorde de vendas em fevereiro. Em fevereiro, Guangfeng vendeu 50100 veículos em lotes, com uma diminuição mensal de 49,85% e um aumento anual de 20,72%, quebrando o recorde histórico de vendas em fevereiro. Entre eles, de acordo com o wechat oficial da empresa, as vendas por atacado de leiting e Camry foram 10286 e 13670, respectivamente. As vendas no varejo de automóveis novos SANA neste mês foram 4120 e Highlander 7115, com um aumento homólogo de 12,7%; De acordo com o wechat oficial da empresa, o novo carro fenglanda foi listado na loja em 12 de fevereiro, e o pedido cumulativo atingiu 11000 unidades. Em fevereiro, a guangben vendeu 57102 veículos em lotes, uma queda de 27,25% mês a mês, com um aumento homólogo de 9,06%. O volume de vendas terminais foi de cerca de 51000 veículos, com um aumento homólogo de 39,9%. Entre eles, accord e haoying venderam 16588 e 11715 veículos respectivamente neste mês, perto do volume de vendas em janeiro, e Binzhi vendeu 10177 veículos, queda de 45% mês a mês. De acordo com o wechat oficial da empresa, o volume de pedidos atingiu 15000 dentro de duas semanas após a listagem, o que deve contribuir para o aumento do volume de vendas.
Novo ciclo de produto + expansão contínua da produção + aumento de preços em ea’an, e o desempenho em 2022 pode ser esperado. Novos produtos: 1) ea’an: 2022 aiony, aionsplus, aionlxplus, aiony versão modificada média, aiony versão sete assento, aions versão fosfato de ferro lítio e aionvplus6c versão; 2) Motor GAC: segunda geração do motor GAC gs8, modelos irmãos GS4, versão híbrida M8 e versão híbrida do leopardo da sombra; 3) Hiromoto: estilo, novo SUV e veículo elétrico E: NP1; 4) Guangfeng: Saina, fenglanda, Weisa e veículo elétrico puro bz4x; 5) GAC Mitsubishi: espera-se que o artuko do SUV elétrico puro seja listado intensivamente e contribua para o incremento significativo das vendas. Em termos de capacidade produtiva: 1) de acordo com o anúncio da empresa, a segunda fábrica da ai’an planeja produzir 200000 veículos, que deve ser concluída e colocada em operação em dezembro de 2022, e a capacidade de produção da ai’an atingirá 400000 veículos em 2023; 2) O projeto de expansão da capacidade de Guangfeng com uma produção anual de 200000 veículos novos da energia (linha 4), projeto de construção do motor da série tnga do motor de Guangqi Toyota e projeto de construção das peças de apoio chave também foram iniciados no cronograma. No final de 2021, o preço da nova versão do ailux era de mais de 4000 yuans, ligeiramente acima do da nova versão do ailus no final de 2021; 2) A fim de lidar com o impacto do aumento acentuado nos preços das matérias-primas e o declínio de novos subsídios de energia, os preços de muitos modelos de ai’an aumentaram em 4 Tcl Technology Group Corporation(000100) 00 yuan desde 4 de março. Novo ciclo do produto + expansão contínua da produção + aumento do preço de ea’an, e o desempenho da empresa em 2022 pode ser esperado.
Sugestão de investimento: em 2022, espera-se que o volume de vendas da gac-e’an continue a crescer, espera-se que a gac-motor continue a reduzir perdas e a listagem de modelos pesados de marcas de joint venture traga flexibilidade significativa de desempenho para a GAC. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de 6,84 bilhões de yuans, 9,81 bilhões de yuans e 13,6 bilhões de yuans, respectivamente. Correspondendo ao valor de mercado atual, o PE é de 18,1, 12,7 e 9,2 vezes, respectivamente, mantendo a classificação “Buy-A” e o preço alvo de seis meses é de 17,90 yuans / ação.
Dica de risco: a escassez de chips na indústria automotiva está aumentando; Risco de que o volume de vendas independente seja inferior ao esperado; O risco da epidemia ficar fora de controle.
