\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Resumo do evento
A empresa anunciou seus dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022, alcançando uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 20%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de cerca de 10,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano.
Análise e julgamento:
Durante o Festival da Primavera, produtos ultra-high-end tiveram um desempenho proeminente e fizeram um “bom começo” no primeiro trimestre
De acordo com os dados do preço do vinho de hoje, atualmente, a classificação mais baixa de Xiangmao é de cerca de 3100 yuan e a de Sanmao é de cerca de 2780 yuan. Estima-se que a maioria dos revendedores completou a nova rodada de pagamento após o festival, mas eles ainda não chegaram. De acordo com a dedução de progresso atual, esperamos que a receita global no primeiro trimestre seja otimista e atinja um crescimento médio a alto de dois dígitos. Além disso, o aumento na proporção de vendas diretas em Maotai e a otimização contínua da estrutura de produtos high-end também são esperados para impulsionar o lucro global da empresa para alcançar médio a alto crescimento de dois dígitos. Como um representante do preço super high-end da indústria de bebidas alcoólicas, Maotai é usado principalmente para presentes sociais e bebidas high-end durante o Festival da Primavera. A situação epidêmica do Festival da Primavera em 22 anos foi relaxada, e muitas cenas de consumo de bebidas high-end foram ativadas, especialmente em regiões economicamente desenvolvidas, como Jiangsu e Guangdong (exceto Shenzhen).
A série estende o poder da marca super high-end, e o preço da cintura começa a funcionar
Após vários anos de fermentação da marca, a Maotai continua a alargar a sua influência na marca. As vendas do Festival da Primavera de produtos de extensão de alto preço, como boutiques, tesouros, o 15º ano do Ano Novo Lunar e o ano do tigre são significativamente melhores do que as dos anos anteriores; Maotai 1935 Spring Festival tema e calor do mercado tem sido alto; A série Prince, a série de boas-vindas e outros produtos beneficiaram da contração do molho de segunda e terceira camada e do vinho durante o Festival da Primavera, e também assumiram o mercado médio e high-end e secundário de molho high-end e vinho de 200800 yuans. Pode-se dizer que, além de Feitian, Maotai tem uma série de produtos em plena floração, e usa seu próprio potencial de marca para expandir rapidamente sua participação de mercado a preços múltiplos.
A nova administração tomou posse com frequência, e a reforma orientada para o mercado de Maotai alcançou resultados iniciais
Desde que o presidente Ding Xiongjun tomou posse em 21 de setembro, Maotai varreu todos os tipos de desvantagens antigas no passado. Uma série de ações como cancelar a política de desembalagem, reorganizar o sistema de preços do produto e expandir a capacidade de produção tiveram um impacto muito positivo no mercado, demonstrando a rápida adaptabilidade do presidente Ding e excelente nível de tomada de decisão. Até agora, Maotai está avançando constantemente ao longo da direção da comercialização. Acreditamos que Maotai pode aprofundar reformas e ajustes em termos de modo de distribuição, gestão de canais, estrutura de produtos e desenvolvimento organizacional no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Acreditamos que os fundamentos do setor de bebidas alcoólicas são bons. De acordo com os dados de previsão de desempenho da empresa, aumentamos a previsão de lucro. Esperamos que a empresa atinja uma receita operacional de 108602/122980/138662 bilhões de yuans de 2021 a 2023, um aumento homólogo de + 10,8% / + 13,2% / + 12,8%, e um aumento homólogo de + 12,2% / + 11,6% / + 10,7% na previsão anterior; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,856/61,669/71,217 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 13,2% / + 16,7% / + 15,5%, e a previsão anterior foi de + 14,7% / + 14,4% / + 13,0%; O EPS é de 42,08/49,09/56,69 yuan respectivamente, e o preço de fechamento é de 1707 yuan em 8 de março de 2022. A avaliação correspondente é de 40,57/34,77/30,11 vezes respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
① a situação epidêmica continua a exceder as expectativas; ② A recessão económica leva ao enfraquecimento da procura; ① Questões de segurança alimentar.
