\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 87 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) )
Visão geral do evento: em 7 de março de 2022, a empresa anunciou que a AMK (Anhui), uma subsidiária chinesa de Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) subsidiária da AMK, recebeu recentemente um aviso dos clientes de que a empresa se tornou um fornecedor em lote de produtos de montagem de unidade de fornecimento de ar de sistema de suspensão de ar para um novo projeto de plataforma de uma fábrica de motores principal de marca independente chefe na China. O ciclo de vida do projeto é de 5 anos, e a quantidade total do ciclo de vida é de cerca de 52 milhões de yuans.
A localização do negócio da suspensão pneumática é acelerada novamente, e o pouso frequente do ponto fixo mostra a competitividade central dos produtos
A suspensão do ar tem fortes barreiras técnicas, e o limiar de “trilha” é alto.As empresas líderes do mundo são China continental, AMK e Wilbur. Em 2016, a empresa adquiriu a AMK, fornecedora de cabeça de unidade de suprimento de ar. Com base na AMK, a empresa dominou totalmente a tecnologia central de unidade de suprimento e programa de controle, e está entre o conjunto global de cabeças aéreas. Em julho de 2018, Anhui anmeike subsidiária da AMK China foi estabelecida, criou um centro de tecnologia em Xangai e construiu uma base de produção em Anhui. A linha de produção de motores e a linha de montagem local da unidade de fornecimento de ar foram concluídos por sua vez, realizando totalmente a localização. Com foco no objetivo estratégico de “promoção da localização, atualização iterativa da tecnologia e reforço industrial”, espera-se que a empresa acelere a construção de fabricantes de conjuntos de suspensão a ar com o compressor de ar como ponto de partida. A empresa tem vantagens técnicas avançadas e rica experiência de produção no campo de negócios de suspensão a ar. Seus produtos continuam a ser reconhecidos pela fábrica principal de motores. Agora, obteve encomendas de fábricas chinesas de motores principais de alta qualidade, como Weilai e Dongfeng lantu. Tomando as marcas independentes principais existentes como ponto de partida, continuamos a otimizar a estrutura do cliente e aceleramos a promoção do mercado chinês. Até agora, os pedidos totais do negócio de suspensão a ar da empresa na China atingiram 2,485 bilhões de yuans.
Tomando a suspensão a ar como núcleo, acelere o layout da estratégia de chassi inteligente e atenda de forma abrangente a transformação da Inteligência Elétrica na indústria. Agora, a quantidade total de projetos de ponto fixo atingiu 12,1 bilhões de yuans
O valor do veículo único do negócio tradicional de borracha de amortecimento e vedação de automóveis da empresa é apenas algumas centenas de yuans, o valor do veículo único de suspensão oca (inteligente), montagem leve do chassi (leve) e montagem de tubulação de gerenciamento térmico (eletrificação) do negócio inteligente do chassi é dezenas de milhares de yuans, e o valor do veículo único do negócio inteligente do chassi aumentou significativamente. Atualmente, a receita comercial tradicional da empresa está classificada entre as 100 melhores peças do mundo. Grande escala traz vantagens de custo, estrutura de cliente de alta qualidade, bem como a absorção profunda e localização de tecnologia avançada no exterior, proporcionando à empresa um fluxo de caixa estável. Com a suspensão a ar como núcleo, a empresa acelera o layout da estratégia de chassis inteligente, agarra a tecnologia principal através de fusões e aquisições de alta qualidade, realiza localização através de investimento reverso e tem a vantagem de primeiro movimento. Espera-se que rapidamente aproveite o mercado no período de transição da indústria elétrica, inteligente e leve, e se torne um líder global em peças eletrônicas automotivas. Até agora, o chassi inteligente anunciado pela empresa recebeu um total de 12,001 bilhões de yuans de projetos de ponto fixo na China, incluindo 5,343 bilhões de yuans de gerenciamento térmico e 4,273 bilhões de yuans de peso leve. Espera-se que a empresa faça duplo clique em “desempenho da empresa e incremento de preço” para impulsionar a avaliação da empresa a aumentar significativamente.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa atinja uma receita de RMB 13.028/13.715/14.929 bilhões e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1.050/11.50/1.388 bilhões de 2021 a 2023. O valor atual de mercado corresponde a 18/16/14 vezes de PE de 2021 a 2023. Com a recuperação cíclica do desempenho da empresa e a promoção contínua da estratégia de chassis inteligentes, como empresa líder global de peças e componentes, espera-se que desfrute de um prémio de avaliação e mantenha a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a flutuação de preços das matérias-primas leva a baixa margem de lucro bruto, expansão menor do que o esperado de novos produtos, risco cambial, etc.
