\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Principais pontos de investimento:
Evento: em 7 de março de 2022, a empresa divulgou o anúncio dos principais dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de cerca de 10,2 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 20%.
Comentários:
A empresa teve um início bem sucedido em 2022. Durante o Festival da Primavera de 2022, as vendas dinâmicas dos principais produtos da empresa tiveram um bom desempenho e tiveram um início bem sucedido. De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de cerca de 10,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano. Entre eles, o principal produto da empresa Feitian ainda está em falta. A partir de 7 de março de 2022, o preço de atacado do voo de garrafa a granel em 2021 é de cerca de 2780 yuans, um aumento de cerca de 50 yuans / garrafa em comparação com 1 de janeiro de 2022.
Espera-se que a empresa entre no período de liberação de capacidade em 2022. Graças à conclusão integral do projeto de transformação técnica de licor Maotai no 13º plano quinquenal e à promoção ordenada de uma série de projetos de transformação técnica de licor, a capacidade de produção de licor base da empresa será acelerada em 2021. Entre eles, a empresa produziu cerca de 56500 toneladas de licor base Maotai em 2021, com um aumento homólogo de cerca de 12,55%; Foram produzidas cerca de 28200 toneladas de licor base de vinho série, com um aumento homólogo de cerca de 13,25%. Além disso, a produção de licor base Maotai da empresa aumentou de forma constante de 2016 para 2018 depois de diminuir em 2015. Em 2018, a produção da empresa de licor base Maotai foi de 49700 toneladas. Combinado com o ciclo de produção do licor Maotai, espera-se que a empresa entre no período de liberação da capacidade de produção em 2022.
A estrutura de produtos e a reforma de canais da empresa continuaram sendo otimizadas. Desde dezembro de 2021, a empresa otimizou continuamente a estrutura do produto com base na consolidação do Feitian Maotai, e sucessivamente lançou super high-end Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) vinho (tesouro) e ano do Tiger Chinese Zodiac vinho. Além de lançar novos produtos, a empresa aumentou o preço do novo licor raro Maotai e envelheceu Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) licor 15 em 1º de janeiro de 2022. Entre eles, o preço-guia de varejo do novo licor raro Maotai foi aumentado de 4499 para 4599 yuan, e o preço-guia de varejo do licor envelhecido Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 15 foi aumentado de 4999 para 5999 yuan, melhorando ainda mais a faixa de preços do produto. Ao otimizar a estrutura do produto, a empresa realizou ativamente a reforma de canais, desenvolveu vigorosamente canais de vendas diretas e gradualmente se moveu para o achatamento. Espera-se que o desenvolvimento de canais de venda direta promova ainda mais o preço de tonelada dos produtos da empresa, e espera-se que os fundamentos da empresa continuem a melhorar.
Manter as classificações recomendadas. Estima-se que os ganhos por ação da empresa em 2021 / 2022 serão 41,51 yuan e 48,65 yuan respectivamente, e a avaliação PE correspondente será 41 vezes e 35 vezes respectivamente. A empresa fez um bom começo em 2022. Como líder na indústria de bebidas alcoólicas, a empresa tem uma estratégia clara de tração dupla de licor Maotai e licor série, e a expansão dos canais de vendas diretas deve aumentar o preço de tonelada dos produtos. Com a liberação da capacidade de produção, a empresa tem espaço para melhorias adicionais em volume e preço. Enquanto isso, o presidente recém-nomeado tem forte confiança na reforma da empresa, o mercado tem altas expectativas para a reforma da empresa, e espera-se que o desempenho da empresa faça progressos enquanto mantém a estabilidade. Manter a classificação “recomendada” da empresa.
Aviso de risco. A atualização do produto é menor do que o esperado, a expansão direta do canal de vendas é menor do que o esperado, a liberação de capacidade é menor do que o esperado, problemas de segurança alimentar, impacto macroeconômico, etc.
