Juguang Technology (688167)
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa liberou o expresso de desempenho anual de 2021 e alcançou uma receita de 480 milhões de yuans em 2021, um aumento anual de 32,2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 70 milhões de yuans, um aumento anual de 94,3%.
Crescimento significativo do desempenho, reestruturação estratégica para melhorar a eficiência da produção da empresa. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 480 milhões de yuans, um aumento anual de 32,2%, com crescimento significativo do desempenho, principalmente devido a: 1) a recuperação da demanda do mercado downstream após a epidemia e a expansão das vantagens da empresa no negócio do laser semicondutor; 2) Com a promoção da reestruturação estratégica da empresa, o progresso foi feito na expansão da linha de P & D e produção de óptica a laser, o volume de embarque de produtos da série de conversão de colimação de feixe aumentou significativamente, enquanto o custo operacional foi reduzido, aumentando a margem de lucro bruto abrangente; 3) Avanços foram feitos em mercados emergentes, tais como dissipador de calor cerâmico de filme de estanho de ouro pré-fabricado e homogeneizador de campo leve, que trouxe novos pontos de crescimento de negócios para a empresa.
A posição do cartão é a trilha central, e a vantagem técnica projeta a competitividade central. A empresa é líder na tecnologia upstream da cadeia da indústria de laser, e sua competitividade central está em: 1) a tecnologia de laser semicondutor de alta potência da empresa quebra o monopólio e atinge o nível avançado internacional. A empresa desenvolveu um laser semicondutor de barra única livre de índio 808 nm com uma vida útil de 109 pulsos e uma potência máxima de 500 watts pela primeira vez no mundo. O laser semicondutor de 120kw desenvolvido pela empresa faz da China o terceiro país depois dos Estados Unidos e França para preparar lasers semicondutores de 100kW. 2) As subsidiárias da empresa têm a tecnologia de micro ótica laser líder da indústria e fornecem produtos e soluções avançados. Limo, uma subsidiária da empresa, é um dos principais fornecedores de lentes de vidro micro ópticas no mundo. Tem a capacidade de escrever e desenvolver independentemente programas de design óptico físico, e pode produzir dezenas de milhares de lentes micro sob a condição de que a qualidade e desempenho permaneçam inalterados. 3) A empresa tem a competência central proeminente do lidar do nível da especificação do veículo e das barreiras técnicas altas. Atualmente, a empresa lançou cooperação técnica e desenvolvimento de projetos com dezenas de empresas Tier1 e lidar na indústria automotiva em casa e no exterior.
Acelere o layout da cadeia industrial, expanda linhas de produtos como beleza médica e lidar e ajude a construir um novo motor de crescimento. A empresa está localizada nas regiões superiores da indústria de laser, tem sido profundamente cultivada em componentes laser semicondutores de alta potência e óptica laser por muitos anos, e acumulou profundas vantagens técnicas. Atualmente, consolidando as barreiras técnicas upstream, a empresa continua explorando os campos médio e downstream. Desde 2017, a empresa tomou o mercado de aplicações automotivas dominado pela aplicação lidar como a direção estratégica do mercado da empresa. Em julho de 2021, passou pela certificação do sistema de qualidade iatf16949 e auditoria alemã VDA 6.3, estabelecendo uma boa base de sistema de qualidade para o desenvolvimento de negócios. No campo da beleza médica, em 2020, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica exclusivo de longo prazo com a empresa britânica cyden com um valor total de cerca de 800 milhões de yuans para desenvolver produtos relacionados à beleza médica a laser.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 0,76 yuan, 1,34 yuan e 2,21 yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá uma taxa de crescimento composta de 78,7% nos próximos três anos. Considerando o extenso layout industrial da empresa, excelente resistência técnica do produto e recursos de clientes de alta qualidade, espera-se que o volume de pedidos da empresa traga um crescimento significativo em 2022, que será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de "hold".
Aviso de risco: a expansão do cliente não é como esperado, risco de ordem de clientes-chave e outros riscos
