\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 131 Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa planeja adquirir 100% do patrimônio líquido da YaoYuan Pharmaceutical emitindo ações e pagando em dinheiro para Wangyuan, Shanghai Yuanmeng, Qidong Yuanli e Ningbo Jiusheng. Entre eles, Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) a retribuição paga por ações é de 64,09%, totalizando 269 milhões de yuans, e a taxa de pagamento em dinheiro é de 35,91%, totalizando 151 milhões de yuans. O preço dos ativos subjacentes desta transação não deve ser mais do que 420 milhões de yuans. Além disso, a empresa planeja emitir ações para o acionista controlador Anxi informações para levantar fundos de apoio, com um montante total de não mais de 50 milhões de yuans, que serão usados para pagar as despesas relacionadas à reestruturação, investimento em novos projetos e suplementar capital de giro. O preço de emissão dos fundos correspondentes levantados é de 151,33 yuan / ação.
Espera-se promover o negócio da empresa para se estender ao campo dos preparativos e construir uma plataforma de serviços integrada. Medicamentos de origem farmacêutica têm sido profundamente cultivados no campo de negócios CMC por 18 anos. É uma empresa de alta tecnologia com foco em P & D, registro e industrialização de API e tecnologia farmacêutica de preparação, especialmente no campo da preparação CMC. A fonte da droga dominou uma série de tecnologias líderes da indústria e tem uma plataforma de produção multifuncional da preparação, incluindo quatro plataformas orais da preparação sólida e uma plataforma externa da preparação.A plataforma de produção da preparação passou a auditoria da qualidade do QP da UE e aceitou com sucesso o registro da droga e o GMP dois em uma inspeção dinâmica da Administração Estadual de Alimentos e Medicamentos e da administração de alimentos e drogas de Jiangsu, que fornece uma garantia para a produção em larga escala de preparações. Após a aquisição de medicamentos de origem farmacêutica, não só criará uma plataforma de serviço integrada de “preparação intermediária de API”, mas também melhorará a capacidade de produção em larga escala da empresa.
Forte sinergia entre empresas e genes similares da empresa. A empresa atribui importância à pesquisa e desenvolvimento. Em 2021, havia 107 equipes de P&D, representando 64% do total de funcionários. Os funcionários da espinha dorsal têm mais de 10 anos de experiência em pesquisa de qualidade e processo. O sistema de incentivo patrimonial garante a estabilidade relativa da equipe de P&D e é propício para aumentar ainda mais as barreiras técnicas da empresa. Além disso, Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) os mesmos medicamentos de origem podem compartilhar canais de aquisição, recursos do cliente e experiência avançada de gerenciamento para promover o desenvolvimento coordenado dos negócios.
Espessando o desempenho da empresa, espera-se que a rentabilidade melhore. A parte do compromisso de desempenho pretende prometer que o lucro líquido das drogas de origem de drogas em 2022, 2023 e 2024 não será inferior a 20 milhões de yuans, 26 milhões de yuans e 38 milhões de yuans respectivamente, com um total de não menos de 84 milhões de yuans. Com a conclusão bem sucedida dos compromissos acima mencionados, o desempenho da empresa será melhorado e o desenvolvimento sustentável da empresa será promovido.
Previsão de lucros e classificação de investimento: a empresa continua a expandir e melhorar toda a cadeia industrial de CXO. Este evento de aquisição deve melhorar a valorização da empresa. Independentemente do crescimento do desempenho trazido pela aquisição, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 e 2023 seja de RMB 275 milhões e RMB 385 milhões, e o preço atual das ações (RMB 157,50) corresponda a 43 e 30 vezes do PE.
Dicas de risco: riscos relacionados a compromissos de desempenho, riscos de aquisição e integração, aumento dos riscos de concorrência no setor, etc.
