\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Vista central
A empresa lançou o expresso de produção e vendas de fevereiro: em fevereiro, o volume total de vendas da empresa foi de 71000, queda de 20,5% ano a ano e 36,7% mês a mês. Entre eles, o volume de vendas da marca Haval foi de 42000, queda de 31,2% ano a ano e 40,2% mês a mês. O volume de vendas da marca wey foi de 4432, com um aumento homólogo de 103,1% e um decréscimo mensal de 13,1%. O volume de vendas das caminhonetes Great Wall foi de 12000, queda de 23,1% em relação ao ano anterior e 9,5% em relação ao mês anterior. O volume de vendas da marca Euler foi de 6261, queda de 15,1% em relação ao ano anterior e 52,7% em relação ao mês anterior. O volume de vendas da marca tanque foi de 6468, com um aumento homólogo de 96,0% e um decréscimo mensal de 37,6%.
O fornecimento insuficiente de ESP afetou a produção e as vendas da empresa em fevereiro: o principal fator para a queda homóloga das vendas da empresa em fevereiro foi o fornecimento insuficiente de ESP. A Bosch é o fornecedor exclusivo de configuração ESP para o modelo principal da empresa. A empresa está promovendo ativamente a sede do grupo Bosch e os fornecedores de chips para formular em conjunto planos de melhoria da produção e se esforçar para resolver rapidamente o problema de fornecimento. Espera-se que a produção e as vendas da empresa retomem um crescimento positivo ano a ano em março. Atualmente, a oferta limitada de material da empresa tende a dar produtos com alta margem de lucro bruto. Em 2022, as marcas Euler, wey e tanque serão o ano novo dos produtos. Harvard e pickup também continuarão a manter suas posições de liderança nos segmentos de mercado. Vendas mais elevadas irão amortizar melhor custos e despesas e melhorar a rentabilidade da empresa.
Otimize a estrutura do produto e aumente a proporção de modelos high-end: de janeiro a fevereiro, a proporção cumulativa de vendas de modelos com mais de 150000 yuan aumentou para 15,5%, e o ritmo de produtos high-end foi acelerado. A proporção de modelos equipados com L2 e acima aumentou para 88,1%, e a inteligência melhorou significativamente. Depois que o problema do fornecimento de material subsequente for resolvido, espera-se que o volume de vendas do wey, tanque, Euler e outros modelos da empresa suba rapidamente para aumentar a competitividade central da empresa.
Sugestão de investimento: o forte ciclo de produto da empresa chegou. A multi marca da China cobre os mercados high, médio e low-end de combustível e elétrico. Em 2022, com o alívio da escassez de chips, a empresa liberará maior flexibilidade de desempenho. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será de 0,73 yuan, 1,11 yuan e 1,43 yuan respectivamente. O PE correspondente é de 40,5, 26,7 e 20,7 respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: as vendas de novos produtos não são como esperado; O progresso do desenvolvimento do mercado externo é menor do que o esperado.
