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Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) lançou o expresso de desempenho para 2021, e a receita e o desempenho aumentaram
Windsun Science Technology Co.Ltd(688663) liberou o expresso de desempenho para 2021.A receita operacional anual da empresa em 2021 foi 943 milhões de yuans, um aumento anual de + 11,72%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 116 milhões de yuans, um aumento anual de + 8,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 93 milhões de yuans, um aumento anual de – 8,50%. O lucro líquido da empresa-mãe foi de + 63,4 bilhões de yuans no primeiro trimestre, com uma relação anual de + 1,89%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 30 milhões de yuans, um aumento mensal de – 15,60%.
Breve comentário
A demanda de instalação Svg é muito afetada pela instalação de vento e luz, e continua a explorar o mercado industrial de conversão de frequência
Os principais produtos da empresa são o gerador de var estático (SVG) e o conversor de frequência industrial, que são usados na nova estação de reforço de energia e no campo industrial de economia de energia, respectivamente. Em 2021, a energia eólica e a energia óptica da China adicionaram 102,45gw de capacidade instalada, com um aumento homólogo de – 14,84%, incluindo 54,88gw de capacidade instalada fotovoltaica, com um aumento homólogo de + 13,86%, que não foi maior do que o esperado, principalmente devido ao aumento do preço das matérias-primas, como o silício; A capacidade recém-instalada de energia eólica foi de 47,57gw, um aumento homólogo de – 34,0%, principalmente devido à alta base causada pela instalação de rush em 2020. No caso de não haver crescimento da capacidade instalada total de novas energias em 2021, a receita e o desempenho da empresa ainda mantiveram crescimento, contribuído principalmente pelos conversores de frequência. A receita SVG da empresa 2021h1 foi de 172 milhões de yuans, um aumento anual de – 18,0%; A renda do conversor de frequência foi de 126 milhões de yuans, um aumento anual de + 60,5%. Estima-se que a receita anual SVG em 2021 seja de cerca de 470 milhões de yuans, um aumento anual de – 15,9%; A renda do conversor de frequência foi de 343 milhões de yuans, um aumento anual de + 79,3%.
O lucro bruto da empresa será afetado pelo aumento do preço das matérias-primas
As principais matérias-primas utilizadas nos produtos da empresa incluem transformadores, módulos de potência, capacitores, peças estruturais, equipamentos de refrigeração a água, conchas, etc. o aumento do preço das commodities a granel afetou o lucro bruto da empresa em certa medida. Estima-se que a margem de lucro bruto das vendas da empresa em 2021 seja de cerca de 31,0%, queda de 1,5pct em relação a 2020.
O negócio de armazenamento de energia cresceu rapidamente, abrindo a segunda curva de crescimento
Os PCs de alta pressão desenvolvidos com os fundos listados da empresa foram vendidos. A receita em 2021h1 é de cerca de 6 milhões de yuans, e a demanda por pedidos é forte. A receita anual deve ser de mais de 30 milhões de yuans, o que deve dobrar em 2022.
Dar à empresa uma classificação de “excesso de peso”
Esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 116 milhões, 140 milhões e 175 milhões, com PE de 44, 37 e 29 vezes, respectivamente, que é classificado como “excesso de peso”.
Dicas de risco
A capacidade instalada de energia eólica e fotovoltaica é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas continua a subir; A intensificação da concorrência no mercado levou a uma nova diminuição da margem de lucro bruta.
