\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 43 Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) )
Principais pontos de investimento
Evento: em 7 de março de 2022, a empresa emitiu um anúncio sobre a assinatura do acordo de gestão confiado no hospital de reabilitação Shanghai Yongci e transações de partes relacionadas.
Yongci hospital é confiado sob o acordo, e a empresa cobrará uma taxa de gestão de não mais de 80 milhões de yuans. A empresa assinou o acordo de gestão confiado no hospital de reabilitação de Shanghai Yongci com investimento de Yongci e hospital de Yongci. o acordo estipula que a operação e os direitos de gestão do hospital de Yongci serão confiados à empresa. a empresa gerenciará a operação do hospital de Yongci por um período de três anos, e o montante da cobrança da taxa de gestão é 5% da receita médica auditada do hospital de Yongci no ano fiscal anterior, O montante cumulativo não deve exceder 80 milhões de yuans.
O hospital de Yongci tem características proeminentes da reabilitação severa, e seu desempenho do negócio é estável e bom. Yongci hospital é um hospital de reabilitação sem fins lucrativos criado como um hospital terciário da reabilitação, que integra a clínica e a reabilitação. O hospital conta com 26 departamentos ambulatoriais, de emergência, médicos clínicos, reabilitação clínica, tecnologia de tratamento de reabilitação e tecnologia médica. O hospital Yongci é caracterizado por um tratamento médico de reabilitação grave, que combina de perto a tecnologia moderna de reabilitação com a medicina clínica e a medicina tradicional. Oferece tratamento de medicina tradicional chinesa, fisioterapia, terapia de exercícios, terapia ocupacional, terapia fonoaudiológica e aconselhamento psicopsicológico para fornecer todos os tipos de pacientes com serviços médicos abrangentes, desde resgate agudo, intervenção precoce até tratamento de reabilitação média e tardia. De acordo com o anúncio da empresa, em 31 de dezembro de 2021, os ativos totais não auditados do hospital Yongci eram 126 milhões de yuans, os ativos líquidos eram 47,34 milhões de yuans e a receita médica em 2021 era de 375 milhões de yuans. Considerando que a operação do hospital Yongci foi parcialmente afetada pela epidemia em 2021, acreditamos que, no futuro, com a normalização da prevenção e controle epidêmico e a eliminação gradual da epidemia, o desempenho a longo prazo do hospital Yongci deve retornar ao crescimento constante.
O hospital Yongci aumentará diretamente o desempenho da empresa e realizará a expansão e coordenação do layout de negócios médicos. Depois de concluir a curadoria do hospital Yongci, a empresa gerará renda estável da taxa da curadoria nos próximos três anos, engrossando diretamente o desempenho das empresas listadas. Além disso, o hospital Yongci da curadoria resolverá e evitará ainda mais a concorrência horizontal entre os hospitais sob o grupo Haier, o controlador real da empresa, e o setor de serviços médicos da empresa. Ao mesmo tempo, fará pleno uso da experiência de gestão e operação da empresa no campo dos serviços médicos e promoverá a acessibilidade de recursos médicos de primeira classe. No futuro, a empresa pode fornecer ao hospital Yongci consultoria e construção hospitalar Internet das coisas, suporte ao sistema, suporte abrangente à tecnologia da informação, serviços de gerenciamento da cadeia de suprimentos, suporte à gestão financeira e apoio aos recursos humanos, de modo a ajudar o hospital Yongci a se tornar maior e mais forte. Ao mesmo tempo, contando com o sistema médico de reabilitação do hospital Yongci, a empresa melhorará ainda mais seu layout de negócios no mercado da China Oriental e realizará sua extensão no campo da medicina de reabilitação.
Previsão de lucro e classificação de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 135 / 228 / 303 milhões, e o PE correspondente ao valor de mercado atual é 54x / 32x / 24x respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a operação e o lucro do hospital podem não ser os esperados; Acidentes hospitalares e riscos de mobilidade do pessoal; Risco de incerteza política da indústria farmacêutica; O risco de surtos repetidos.
