\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 72 Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) )
Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) 2021 desempenho superou ligeiramente as expectativas, otimista sobre o crescimento futuro da empresa sob a tendência de grande escala
Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) divulgou o relatório anual de 2021. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 490 milhões de yuans, um aumento anual de 183,13%, dos quais 480 milhões de yuans foram deduzidos do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, um aumento anual de 251,5%. A margem bruta de lucro da empresa foi de 16,84%, com um aumento homólogo de 3PCT, beneficiando principalmente da redução efetiva de custos de grandes unidades. Em 2021, a empresa realizou despesas de P & D de 577 milhões de yuans, com um aumento anual de 45,5%. O investimento em P & D forneceu forte apoio para reduzir custos e aumentar os lucros. Empresa Roic15 19%, um aumento de cerca de 12 PCT ano a ano. Em 2021, a empresa emitiu um dividendo em dinheiro de 0,25 yuan / ação, e a reserva de capital foi aumentada em 6 ações para cada 10 ações. O desempenho comercial da empresa superou ligeiramente as expectativas, e é otimista que a participação de mercado da empresa continue a aumentar, que deve entrar no primeiro nível do setor. Aumentamos a previsão de lucro para 2022 / 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 649 (+ 0,10) / 823 (+ 0,29) / 1003 milhões de yuans, EPS será de 1,92/2,43/2,96 yuan respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações será de 17,6/13,9/11,4 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O crescimento substancial das encomendas em mãos consolidou a tendência de aumento da quota de mercado da empresa, e o crescimento de médio e longo prazo tem uma boa certeza
Em 2021, a empresa adicionou 12,80gw de pedidos e acumulou 12,88gw de pedidos em mãos. De janeiro a outubro de 2021, Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) na licitação de mercado aberto, a participação vencedora foi de 13,39%, que ficou próxima das três principais empresas. Em 2021, o volume de vendas de modelos de 3MW e superiores representou mais de 67%, com um aumento homólogo de 34pct. No curto prazo, combinado com a escala de licitação em 2021, dois lotes de grandes projetos de base e energia eólica offshore que se espera inaugurar um ciclo ascendente em 2023, o alto ciclo de negócios da indústria eólica nos próximos dois anos começou a ser estabelecido. A longo prazo, combinado com a meta de consumo de geração de energia eólica e a transformação e modernização de parques eólicos antigos, espera-se que a demanda anual de capacidade instalada nova da energia eólica da China durante o 14º período do Plano Quinquenal seja mais de 55gw. Embora o preço de entrega de turbinas eólicas tenha diminuído durante o ano, com a entrega de grandes modelos, o aumento da participação de mercado e a melhoria da capacidade de redução de custos da empresa, espera-se que a empresa introduza um melhor crescimento de desempenho e mantenha uma posição de liderança no mercado.
Estratégia de dois mares + layout de negócios de duas asas contribuirá com novos pontos de crescimento de desempenho no futuro
Adaptando-se à tendência da indústria, a empresa definiu ativamente a estratégia dos dois mares. Atualmente, a empresa fez avanços no desenvolvimento de turbinas eólicas offshore e lançou modelos correspondentes; Avanços foram feitos em mercados estrangeiros, com novas encomendas no exterior excedendo 500MW. O negócio das duas alas foi ativamente promovido e os resultados foram inicialmente mostrados. Em termos de investimento e operação de parques eólicos, a capacidade de projetos de parques eólicos conectados à rede controlada pela empresa atingiu 306mw; No mercado pós-eólico, o contrato de vendas pós-mercado recém-assinado da empresa excedeu 300 milhões de yuans, com um aumento anual de 110%.
Dica de risco: a capacidade instalada da indústria eólica é menor do que o esperado, e o aumento da participação de mercado da empresa é menor do que o esperado
