\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Evento: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) divulgação do relatório anual 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,127 bilhões de yuans, um aumento anual de 57,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 647 milhões de yuans, um aumento anual de 45,96%; Deduza lucro não líquido de 576 milhões de yuans, com um aumento anual de 57,29%. Entre eles, a receita comercial do software inteligente foi de 1,631 bilhão de yuans, um aumento anual de 40,33%; A receita comercial de veículos inteligentes foi de 1,224 bilhões de yuans, um aumento anual de 58,91%; A receita de negócios da Internet inteligente das coisas foi de 1,272 bilhão de yuans, um aumento anual de 82,87%.
No quarto trimestre, o negócio de software inteligente alcançou grande crescimento e a demanda por sistema operacional inteligente foi forte. No quarto trimestre, todos os principais negócios da empresa alcançaram rápido crescimento, entre os quais a receita do negócio de software inteligente aumentou significativamente, atingindo cerca de 576 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 77%; O crescimento do negócio de carros inteligentes desacelerou ligeiramente, com uma receita de cerca de 443 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 52%; O negócio de Internet inteligente das coisas manteve um crescimento rápido, com uma receita de cerca de 446 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 88%. Através de uma maior divisão, podemos descobrir que o crescimento da receita da empresa em 2021 vem principalmente do negócio de desenvolvimento de software e negócios de vendas de commodities estreitamente relacionados com terminais inteligentes, o que mostra a forte demanda por sistemas operacionais inteligentes e produtos de Internet das coisas. Acreditamos que isso reflete a recuperação gradual do mercado global e o contínuo aprofundamento da aceitação dos consumidores de vários terminais inteligentes. Em 2021, a empresa obteve a certificação do fornecedor independente de software Hongmeng Zhilian e também alcançou uma cooperação estratégica com a Xiaomi para estabelecer um elo ecológico no laboratório de certificação, o que mostra a forte força da empresa no campo do sistema operacional inteligente. Portanto, espera-se que a empresa continue a se beneficiar da liberação da demanda por terminais inteligentes.
A nova ronda de plano de financiamento irá acrescentar peso aos carros inteligentes e à Internet das coisas. A empresa divulgou uma nova rodada de plano de financiamento e propôs aumentar 3,1 bilhões de yuans para projetos de P & D do sistema operacional de veículos, P & D da estação de computação de borda e projetos de industrialização, P & D da realidade estendida (XR) e projetos de industrialização, projetos de P & D da tecnologia da rede de computação distribuída e complementar o capital de giro. Esta rodada de aumento fixo concentra-se no excesso de peso do sistema operacional inteligente automotivo, computação de borda, XR e outras tecnologias da Internet das coisas, o que mostra que a empresa atribui importância aos campos relacionados ao sistema operacional inteligente.
Previsão de lucros e notação. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 5,925 bilhões de yuans, 7,925 bilhões de yuans e 10,035 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 899 milhões de yuans, 1,247 bilhões de yuans e 1,596 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 211 milhões de yuans, 2,93 milhões de yuans e 3,76 milhões de yuans respectivamente. Com referência às expectativas unânimes de empresas comparáveis a montante e a jusante da cadeia industrial e tendo plenamente em conta Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) crescimento relativamente alto, a empresa recebe uma faixa de avaliação razoável de 60-70xp / E em 2022, correspondendo a uma faixa de preço razoável de ações de cerca de 127148 yuan em 2022, mantendo a classificação "recomendada".
Aviso de risco: o desenvolvimento da tecnologia é inferior ao risco esperado; A procura a jusante é inferior ao risco esperado.
