\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Evento: em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,448 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 104,13%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 958 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 117,81%. Entre eles, o Q4 alcançou uma receita de 425 milhões de yuans, um aumento anual de + 73,48%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 249 milhões de yuans, um aumento anual de + 66,69%.
A matriz do produto é cada vez mais rica, e o corpo hi continua a aumentar. A receita de injeção e produtos corporais da empresa deve ser de RMB 13,4 bilhões, com um aumento significativo de cerca de 4,6% em relação ao dos pandas e produtos corporais em 2021, dos quais a receita de injeção e produtos corporais deve ser de RMB 1,4 bilhão, representando cerca de 1,4% ano a ano; A receita de produtos de injeção de gel foi de 385 milhões de yuans, um aumento anual de + 52,80%. A nova agulha Rubai Angel Tongyan começou a ser comercializada no segundo semestre do ano, agarrando firmemente a oportunidade de desenvolvimento de medicina regenerativa e beleza; O volume da linha de implantes faciais aumentou gradualmente, e a receita aumentou 187,68% ano a ano, para RMB 05 milhões; Cosméticos ainda estão na fase de cultivo e desenvolvimento, com uma receita de 11 milhões de yuans, um aumento anual de + 40,73%.
Durante o período, a taxa diminuiu e o lucro bruto e o lucro líquido aumentaram. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 93,70%, com um aumento homólogo de + 1,89 PCTs. Em 2021, as despesas de promoção de novos produtos e vendas da empresa aumentaram significativamente, e o rácio de despesas de vendas foi de + 0,81 PCTs para 10,81% ano a ano. Beneficiando da vantagem do efeito de escala sob alta receita, o rácio de despesas de gestão / despesas de I&D foi de 4,47% / 7,07%, respectivamente, com um aumento homólogo de -1,66 PCTs / – 1,65 PCTs, e a margem de lucro líquida foi de + 5,02 PCTs para 66,12% ano a ano. A rentabilidade continuou a melhorar.
Pesquisa profunda, desenvolvimento e inovação, supervisão rigorosa e ajudar o desenvolvimento de alta qualidade. A empresa sempre realizou P & D do produto ao longo de todo o ciclo de vida. Possui o maior número de produtos de dispositivos médicos classe III na China, tem um layout estratégico claro, adquiriu parte do patrimônio da huansbio na Coréia do Sul, organizou a trilha de ouro da toxina botulínica e gradualmente expandiu o mercado externo. Desde 2021, políticas regulatórias médicas e americanas foram intensamente introduzidas para acelerar o clearing do mercado. A empresa tem vantagens significativas na construção de produtos, marcas e canais, e espera-se alcançar um desenvolvimento de alta qualidade sob rigorosa supervisão.
Sugestão de investimento: estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 6,67/9,67/13,18 yuan respectivamente, e o PE mais recente correspondente será 71/49/36 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Alerta de risco: intensifica-se a concorrência industrial; A promoção de novos produtos é inferior ao esperado; Mudanças no ambiente regulatório da indústria.
