\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Evento: a empresa anunciou sua atuação em 2021. A receita operacional foi de 1,448 bilhões de yuans, um aumento anual de 104,13%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 957 milhões de yuans, um aumento anual de 120,89%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 958 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 117,81%.
Impulsionadas pelo corpo alto e pela agulha da beleza das crianças, as linhas de produtos multi estão crescendo de uma maneira geral. A linha de produtos da empresa alcançará crescimento global em 2021. Entre eles, a receita de produtos de injeção de solução foi de 1,046 bilhões de yuans, um aumento anual de + 133,84%; Os produtos de gel de injeção alcançaram uma receita anual de + 8,53 bilhões de yuans. Beneficiando da crescente demanda dos consumidores por anti-envelhecimento e rejuvenescimento da pele nos últimos anos, produtos de injeção de solução com alto corpo como núcleo aumentaram significativamente. Além disso, Rubai angel, um preenchimento de pele à base de ácido polilático, foi aprovado pela Administração Estadual de Alimentos e Medicamentos para listagem em junho de 2021, que rapidamente penetrou no mercado e contribuiu para o incremento das vendas.
A rentabilidade melhorou novamente e o lado dos custos foi bem controlado. Em 2021, a margem bruta de lucro aumentou para 93,7%, com um aumento homólogo de + 1,89 PCT, principalmente devido ao aumento contínuo da proporção de renda de produtos de alto lucro bruto, como o anjo branco e a agulha panda hi body. Graças à excelente capacidade de gestão, a taxa de despesas diminuiu para 18,8% em 2021, com um aumento homólogo de -4,06pct; A taxa de juros líquida aumentou significativamente para 66,1%, com um aumento homólogo de + 5,02pct.
Construir canais maduros e acelerar o desenvolvimento de negócios diversificados. 1) O novo produto, a agulha Rubai Angel Tongyan, lançada no segundo semestre do ano, adotou o sistema de autorização de licença de injeção médica e fez rápida penetração em virtude de sua força do produto e vantagens de certificado. No início do ano, o número de médicos treinados tinha atingido 500. 2) Até o final de 2021, a empresa tem 236 funcionários de vendas, cobrindo mais de 5000 instituições médicas e americanas em 31 províncias e cidades em todo o país.A construção da rede de canais é madura, e a capacidade de canal de alta qualidade impulsiona a produção contínua e em grande escala de produtos. 3) Em junho de 2021, adquiriu 25% de capital próprio de houns e arranjou toxina botulínica A, o que ajudou o desenvolvimento de negócios diversificados por um lado; Por outro lado, é propício à introdução de tecnologias de ponta no exterior, permitindo a P & D da empresa e gradualmente expandindo o mercado no exterior.
Previsão de lucro e sugestão de investimento: como líder da injeção de beleza médica da China, a empresa acelerará o layout diversificado e o processo de globalização, e a capacidade de canal de alta qualidade impulsionará a rápida penetração de novos produtos.Os produtos estrela hi body e novos produtos renováveis Rubai angel devem aumentar ainda mais em volume em 2022. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,354 bilhão de yuans, 1,953 bilhão de yuans e 2,726 bilhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente será 76x, 52X e 38x. Será classificado como “excesso de peso” pela primeira vez.
Dica de risco: a promoção de novos produtos não é tão boa quanto o pré-condicionamento; As políticas regulamentares excedem as expectativas; A concorrência no mercado intensifica-se.
