\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Eventos
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) divulgou o anúncio dos principais dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022 na noite de 7 de março de 2022. Durante o Festival da Primavera de 2022, o impulso de vendas de produtos da empresa melhorou e a empresa alcançou com sucesso um “bom começo”. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 20,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 20% ano a ano; De janeiro a fevereiro, o lucro líquido aumentou cerca de 20% ano a ano, superando o nível do mesmo período após a epidemia em 2020 e 2021.
Observações
O desempenho superou as expectativas e fez um bom começo no primeiro trimestre. A receita e o lucro líquido da Maotai no primeiro trimestre de 20202021 aumentaram 12,54% / 16,34% e 10,93% / 6,56%, respetivamente em termos homólogos. Os dados operacionais nos primeiros dois meses de 2022 excederam ligeiramente as expectativas. Desde 2022, o PE (TTM) no setor de bebidas alcoólicas continuou a diminuir. No estágio inicial, devido à perturbação política da indústria de bebidas alcoólicas e ao impacto repetido da epidemia, deve-se principalmente a fatores geopolíticos e expectativas fiscais sobre o consumo. O PE de bebidas alcoólicas (TTM) foi ajustado de 53x no início de 2021 para 41x, e a avaliação caiu basicamente em uma área razoável. No médio e longo prazo, os fundamentos da indústria de bebidas alcoólicas são livres de preocupações, e a indústria ainda está em um ciclo de negócios. O escasso modelo de negócios da empresa e o profundo fosso da marca apoiam-na a ficar sozinha na posição de topo do licor. A divulgação de dados comerciais de janeiro a fevereiro é a primeira divulgação desses dados em sua história, e os sólidos fundamentos destacam a prosperidade da indústria.
O estilo de gestão é pragmático e tem forte determinação em reformar o mercado. A empresa cancelou sucessivamente as políticas de desembalagem do zodíaco, boutique e Pufei (1 6), e aumentou 500ml 12 licor Maotai para desembalar vendas. A fim de evitar preços grossistas superaquecidos, o preço é controlado em torno de 2800 yuans durante o Festival da Primavera. Ao mesmo tempo, restaure o sistema de vendas digitais e explore o equilíbrio entre canais e preços orientados para o mercado. Em termos de canais, a empresa fortalecerá ainda mais a construção de canais diretos, e a capacidade de controle da empresa e a lucratividade dos terminais de canais serão aprimoradas ainda mais. Em termos de capacidade de produção, o “14º plano de cinco anos” da empresa licor de sabor Maotai Xishui Tongmin fase I projeto de construção foi lançado em 27 de fevereiro, com um investimento de 4,11 bilhões de yuans e um período de construção de 24 meses. Após a conclusão, aumentará ainda mais a capacidade de produção de licor da empresa. Otimização de canais e construção de capacidade trabalham em conjunto, com forte certeza de crescimento constante do desempenho.
Otimize a estrutura do produto e a estrutura do canal, e o desempenho pode crescer constantemente. No final de 2021, a empresa lançou novos produtos, como o ano do tigre Zodiac Maotai e licor Maotai raro. Durante o Festival da Primavera de 2022, a empresa lançou Maotai 1935, uma série de licor com um preço de 1000 yuan. Espera-se que a quantidade total de licor colocado em 2022 atinja cerca de 3000 toneladas. Do ponto de vista da estrutura de canais, a Maotai vem otimizando a estrutura de canais e aumentando a proporção de canais diretos desde 2019. Com o aumento da proporção de canais diretos, a rentabilidade tem sido continuamente melhorada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Como um licor famoso high-end, Maotai tem resistência suficiente. Sob as múltiplas reformas de digitalização, capacidade de produção, governança corporativa, estrutura do produto e canais, a capacidade de produção do licor base de curto prazo é suficiente. Através da otimização da estrutura do produto e da inclinação dos canais, o preço da tonelada pode ser aumentado, eo desempenho tem crescimento estável e forte certeza. Após ajuste antecipado, a avaliação atual atingiu o intervalo de alocação razoável, e o valor do investimento a longo prazo da empresa foi ainda mais destacado.
Dicas de risco
Fatores geopolíticos e questões de segurança alimentar.
