\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 690 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
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Em 8 de março de 2022, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) emitiu o anúncio de aumento da participação acionária. Haichuangzhi (o controlador real do grupo Haier atuando em conjunto) aumentou suas participações de 6,4 milhões de ações da empresa através do mercado secundário, com um preço de aumento médio de 22,64 yuan / ação e um montante de aumento de 145 milhões de yuan, representando 0,07% do capital social total. Haichuangzhi também liberou o plano de aumento da participação acionária de acompanhamento, que planeja continuar a aumentar sua participação nos próximos seis meses após 8 de março, com um montante cumulativo de não menos de 200 milhões de yuans e não mais de 350 milhões de yuans (incluindo 145 milhões de yuans de ações aumentadas desta vez).
Breve comentário
As vendas de exportação permaneceram estáveis e as vendas internas melhoraram em qualidade. ① Em termos de exportação, a recuperação da epidemia na região Ásia-Pacífico, o ciclo imobiliário na Europa e nos Estados Unidos e a inércia doméstica ainda fornecerão suporte à demanda para o mercado de eletrodomésticos no exterior. ② Em termos de vendas domésticas, a marca Casati correu com sucesso e continuou a expandir sua vantagem competitiva no mercado high-end. De acordo com os dados da ovicloud, a participação on-line da Haier na lavagem de gelo aumentou 1,2 / 3,5pct e a participação off-line aumentou 1,5 / 1,6pct respectivamente de janeiro a fevereiro. Por outro lado, as categorias fracas e as fraquezas regionais também fornecerão ajuda contínua para o crescimento do desempenho da empresa.
A melhoria estrutural superou o controle digital da taxa, e a melhoria do lucro continuou a ser realizada. ① Em termos de produtos, Casati, uma marca doméstica high-end, continuou a vender em grandes quantidades, e a proporção de séries de marcas high-end no exterior aumentou, levando os lucros da empresa a alcançar o escalão superior. ② Em termos de custo, a empresa está promovendo a popularização de ferramentas digitais terminais, melhorando a relação entrada-saída das lojas e reduzindo o custo de cabines de publicidade redundantes no passado; A construção digital de inventário e canais também ajudará a melhorar a eficiência da cadeia de suprimentos e reduzir custos. A margem de lucro operacional da empresa 21q1-3 aumentou 0,92pct, dos quais no exterior aumentou 1,7pct.
Sugestão de investimento: a construção de marca independente no exterior da empresa entrou no período de colheita, o layout doméstico high-end e inteligente está liderando, o atributo alfa foi reconhecido pelo mercado, os controladores reais agem em conjunto e as participações crescentes de pessoas demonstram confiança firme no desenvolvimento. Estima-se que a empresa realize receita operacional de 235,5 bilhões de yuans, 260,5 bilhões de yuans e 290,4 bilhões de yuans respectivamente de 2021 a 23, com um aumento anual de 12,3%, 10,6% e 11,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 13,02 bilhões de yuans, 15,14 bilhões de yuans e 17,83 bilhões de yuans, com um aumento anual de 46,7%, 16,3% e 17,7%, correspondendo a PE de 16,2x, 14,0x e 11,9x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: intensificação da concorrência industrial, desaceleração do crescimento macroeconômico, aumento dos preços das matérias-primas a granel, etc.
