\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 100 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )
Eventos
A empresa anunciou o anúncio do desempenho anual de 2021 expresso, e o ano inteiro de 2021: 1) a receita em 21 anos foi de 9,309 bilhões de yuans, yoy + 18,51%; 2) O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,694 bilhões de yuans, yoy + 19,52%; 3) Deduzir o lucro líquido não imputável à empresa-mãe de RMB 2,559 bilhões, ano a ano + 16,79%; 4) Taxa de juro líquida 28,94%, yoy + 0,24pct; 5) Deduza taxa de juros não líquida de 27,49%, yoy-0,41pct.
2021q4:1) alcançou uma receita de 1,926 bilhões, um aumento homólogo de – 23,93% e um aumento mensal de – 1,53%; 2) O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 708 milhões, com aumento homólogo de – 9,46% e aumento mensal de + 22,70%; 3) O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 637 milhões, com aumento homólogo de – 10,91% e aumento mensal de + 17,10%; 4) A taxa de juros líquida foi de 36,76%, ano a ano + 5,88pct, mês a mês + 7,26pct; 5) Dedução da taxa de juro não líquida de 33,07%, yoy + 4,84%, mom + 5,26pct.
Observações
A participação de mercado do cilindro de óleo, bomba e válvula continua a aumentar, produtos não padronizados continuam a fazer esforços e a capacidade anticiclo continua a ser verificada: o volume anual de vendas de escavadeiras em 2021 é de + 4,6% ano a ano, dos quais a empresa alcançou um aumento homólogo de 12% (estimado em cerca de 3,5 bilhões), um aumento homólogo de 24% (estimado em cerca de 1,7 bilhão) e um aumento homólogo de 38% (estimado em cerca de 3,2 bilhões) na receita de produtos hidráulicos de bombas e válvulas, Enquanto a taxa de crescimento das vendas de escavadeiras diminuiu, os produtos da empresa ainda mantêm uma alta taxa de crescimento. Do ponto de vista da produção, a participação de mercado do cilindro da escavadeira aumentou em 7,27 pct, e esperamos continuar a manter o crescimento estável.
Com foco na redução de custos e aumento da eficiência, a taxa de lucro líquido no quarto trimestre aumentou significativamente: sob a orientação do princípio da redução de custos e aumento da eficiência, a empresa melhorou o processo, alocaram razoavelmente as tarefas de produção da linha de produção do produto, melhorou a taxa qualificada de produtos e a taxa abrangente de defeitos do produto continuou a diminuir; No quarto trimestre do ano passado, a taxa de juro líquida e a taxa de juro não líquida aumentaram 5,88% e 4,84% em termos homólogos, com um aumento maior mês a mês; A empresa reforçou a gestão interna, acelerou a inovação tecnológica e o ajuste da estrutura do produto, assegurou o fornecimento estável de produtos melhorando a capacidade de produção existente e não poupou esforços para atender às necessidades dos clientes downstream de alto desempenho, alta qualidade, alta confiabilidade e diversificação de peças hidráulicas.
As filiais desenvolveram esforços concertados para impulsionar o crescimento do desempenho: afectadas pelo contínuo crescimento elevado das vendas de escavadeiras a jusante e pela melhoria da sua própria quota de mercado, todas as linhas de produção ficaram sobrecarregadas e as vendas de produtos de bombas e válvulas aumentaram significativamente; Os produtos desenvolvidos independentemente pela tecnologia hidráulica foram amplamente utilizados em muitos campos, a participação de escavação de pequeno e médio porte e escavação grande foi melhorada ainda mais, e a competitividade no campo da escavadeira foi significativamente melhorada; Além de fortalecer P&D e inovação e expandir o mercado externo, prestamos atenção à gestão interna e promovemos constantemente o processo de informatização e inteligência, o que fornece uma garantia para manter boa rentabilidade e plena concorrência no futuro.
Estima-se que o lucro líquido da empresa em 22-23 anos seja de 2,76 bilhões (o valor anterior é de 3,06 bilhões) e 3,06 bilhões (o valor anterior é de 3,6 bilhões) respectivamente, e o PE correspondente será de 27,67x e 25,04x respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco: riscos de política de desenvolvimento da indústria; Risco de concorrência no mercado; Riscos cambiais; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; O desempenho expresso é o resultado preliminar do cálculo, e os dados financeiros específicos estarão sujeitos ao relatório anual divulgado pela empresa.
