\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 816 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Melhoria abrangente da competitividade central: capacidade de gerenciamento de varejo + melhoria da eficiência da cadeia de suprimentos e avanço na integração de móveis de grande porte
A organização afundada é propícia à coordenação de categorias e canais, e a mudança da estrutura organizacional estimula a vitalidade; O piloto de serviço regional de distribuição de centro de varejo e armazém decompõe as funções dos revendedores, promove a redistribuição do valor da cadeia industrial e melhora a eficiência do canal; Integração de grandes categorias domésticas, grande volume de quartos, funções e categorias personalizadas de alto potencial, cena de vendas e pacote sob grande modo de loja, e aumentar a proporção de vendas conjuntas e várias; O comércio eletrônico é promovido a um departamento de primeira classe e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) desenvolve-se de forma coordenada; Ampliar verticalmente a faixa de preço da marca e estender o posicionamento; O centro de marketing digital capacita totalmente os revendedores e a informatização melhora a eficiência da cadeia de suprimentos. Prevemos que, de janeiro a fevereiro de 2022, as encomendas globais aumentarão cerca de 20% ano a ano (as vendas domésticas aumentarão cerca de 20-25% e as vendas de exportação aumentarão cerca de 15-20%). Considerando o risco cambial, o preço da matéria-prima e outros fatores incertos, a previsão de lucro é ligeiramente reduzida. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 1,685/20,52/2,496 bilhões (originalmente RMB 1,693/21,14/2,567 bilhões), o EPS correspondente será de RMB 2,67/3,25/3,95, e o preço atual das ações será de 24,1/19,8/16,3 vezes o do PE. A competitividade central será ampliada de forma abrangente, avançará para a grande casa e será otimista sobre o espaço de crescimento futuro, Manter a classificação “comprar”.
Analogia é a principal vantagem da transformação de software e melhoria da marca
Comparado com a indústria madura de eletricidade branca, a indústria doméstica de software da China ainda está no estágio de expansão constante da capacidade, e há grande espaço para melhoria na penetração e concentração. Referindo-se ao desenvolvimento da liderança de white power, acreditamos que categoria, expansão de marca e reforma de canais são as principais medidas para o software levando a construir suas principais vantagens. Em termos de categoria, produtos fortes são usados como a entrada de fluxo, estendido para as vendas de outros produtos, e construir uma grande cadeia ecológica doméstica; Construir uma matriz de marca de alto, médio e baixo nível sobre a marca, e espera-se que a categoria/marca high-end seja o foco de competição diferenciada no futuro sob a atualização de consumo; Em termos de reforma de canais, a cadeia de suprimentos está próxima aos usuários, melhora continuamente o controle terminal, promove gradualmente a globalização e busca incremento no exterior.
Comparação com Anta: DTC transformou e reconstruiu o pátio humano e de carga, e canais, produtos e marcas trabalharam juntos para melhorar a eficiência dos negócios
A transformação estratégica da Anta trouxe um duplo aumento de desempenho e valorização, graças a: a transformação da DTC remodela o “pátio de pessoas e bens”, com resultados notáveis na melhoria da eficiência da operação do canal, reestrutura o mecanismo de incentivo para lojas e pessoal, abre Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , realiza partilha de inventário, atualiza e transforma lojas, abre grandes lojas e promove o crescimento da mesma loja; Pratique a estratégia de “foco único, múltiplas marcas e todos os canais”, e expanda a matriz da marca através de aquisições de múltiplas extensões. Do ponto de vista da modernização do varejo da Anta Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , a reforma afundante da estrutura organizacional, a criação de centros regionais de varejo, o piloto de distribuição de armazéns e serviços, a desconstrução das funções do revendedor e a reconstrução do “pátio de pessoas e mercadorias” resultaram na recuperação da eficiência da loja e eficiência do piso, a diminuição da taxa de aumento do preço do canal, a melhoria da taxa de rotatividade, a melhoria da eficiência operacional, o maior foco dos canais na integração de categorias, lojas abrangentes O preço unitário dos grandes clientes aumentou.
Dica de risco: a recuperação da demanda na indústria doméstica é menor do que o esperado, as matérias-primas aumentam acentuadamente e a taxa de câmbio flutua acentuadamente.
