\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
A barreira da marca da empresa é profunda, a mudança de gestão traz mudanças positivas, e mantém a classificação de “comprar”
A empresa espera alcançar uma receita operacional de cerca de 66,2 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de cerca de 15%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 23,35 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de cerca de 17%. Entre eles, apenas no quarto trimestre, espera-se alcançar uma receita operacional de cerca de 16,5 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 11% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 6 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 11%. Devido à desaceleração do ritmo de receita em 2021q4, reduzimos a previsão de lucro para 20212023. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20212023 será de 23,35 (-500) bilhões de yuans, 26,74 (-1,82) bilhões de yuans, 31,56 (-3,61) bilhões de yuans e EPS será de 602 (-0,12) yuan, 689 (-0,47) yuan e 8,13 (-0,93) yuan respectivamente. Após a queda no período anterior, a avaliação da empresa é excessivamente descontada e o desempenho de custos foi significativamente melhorado, O preço atual da ação correspondente ao PE é de 28,6, 25,0 e 21,2 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O mercado digeriu estoque e superou a mudança de gestão. A taxa de crescimento no quarto trimestre foi ligeiramente menor, o que estava alinhado com as expectativas
Desde o segundo semestre de 2021, a empresa acelerou o ritmo de entrega e fez grandes esforços para digerir o estoque deixado pela história. O volume de vendas dinâmico real no mercado é superior ao confirmado no relatório, resultando em uma tendência de alta precificação do produto e baixo crescimento da receita. A mudança da equipe de alta administração também tem impacto no ritmo da receita, sendo esperado que a taxa de crescimento do desempenho do Q4 seja ligeiramente menor.
Durante o Festival da Primavera, as vendas dinâmicas são benignas, o estoque é baixo, e o efeito do suporte de preços vale a pena olhar para a frente
Durante o Festival da Primavera, o progresso das vendas móveis é basicamente o mesmo que no mesmo período de 2021, e o inventário do canal está em uma posição razoável. Um dos principais trabalhos de acompanhamento da empresa será aumentar o preço. Espera-se tomar medidas, incluindo controle de volume faseado, inventário especial do mercado, expectativa de aumento de preços e assim por diante. Atualmente, as vendas móveis são boas, o estoque é baixo e o aumento de preços tem uma boa base de mercado, O que a empresa precisa fazer é equilibrar oferta e demanda e fortalecer a confiança nos canais.
Em 2022, os jovens estão prontos para jogar e estão otimistas sobre o potencial de melhoria subsequente
A barreira da marca da empresa é profunda. Há algumas reviravoltas no preço dos principais produtos e na promoção de novos produtos em 2021. Em 2022, a empresa vai embalar pouco. Atualmente, os fundamentos e a avaliação da empresa estão no ponto baixo esperado. É otimista que a ação de reforma do mercado após a estabilidade de pessoal da gestão da empresa levará à recuperação dos preços e impulsionará o entusiasmo dos canais, de modo a alcançar um desenvolvimento sustentável a longo prazo.
Dica de risco: flutuações macroeconômicas levam a um declínio na demanda, e o aumento dos preços dos produtos é menor do que o esperado
