\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 522 Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
Evento: em 10 de março de 2022, a empresa divulgou o anúncio dos principais dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022.A empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 6 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 17% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de cerca de 800 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 300%.
Comentários:
O desempenho superou as expectativas e o líder de cabos submarinos partiu
De acordo com o anúncio da empresa, a receita operacional total da empresa de janeiro a fevereiro de 2022 atingiu cerca de 6 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 17%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu cerca de 800 milhões de yuans, com um aumento anual de cerca de 300%. Acreditamos que, como líder em cabos submarinos, a empresa trabalha em conjunto em quatro setores, forma uma curva de crescimento com múltiplos negócios, tem um amplo espaço de mercado, forte certeza de desenvolvimento e amplo espaço de crescimento no futuro.
Como líder de brisa marinha escassa, as quatro placas da empresa impulsionam o crescimento a longo prazo
Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) começou a partir da comunicação de fibra óptica e estrategicamente estabeleceu quatro negócios de oceano, nova energia, cabo de alimentação e comunicação óptica, cobrindo duas faixas principais de nova infraestrutura e nova energia.Como líder da brisa do mar, a empresa agora tem a capacidade total de integração da engenharia de sistemas oceânicos integrando observação de cabos submarinos, exploração, colocação de cabos submarinos e construção de turbinas eólicas, que se beneficiará profundamente do desenvolvimento da brisa do mar. Devido às suas características de produto e posição especial na cadeia industrial, o cabo submarino possui altas barreiras industriais, altas barreiras em tecnologia de produção, qualificação de produção, equipamentos de produção, clientes, capital, localização geográfica e outros aspectos, e o padrão de concorrência do mercado é estável. Em 2019, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) cidade foi responsável pela primeira, atingindo 44%. Tecnologia flexível e direta é líder no país, em posição de liderança e tem forte resistência. Com a transformação da licitação de cabo submarino dos projetos de energia eólica offshore da China para o modo de pacote inteiro de “fabricação + colocação”, as empresas de cabo submarino com toda a capacidade do pacote serão mais competitivas no processo de ganhar a licitação, e o layout dos produtos marinhos da empresa está completo, o que se espera beneficiar o núcleo no futuro.
Novos negócios de energia: defina os campos subdivididos de luz, armazenamento e folha de alumínio e delineie uma nova curva de crescimento
Desde 2011, a empresa entrou na nova indústria de energia e estabeleceu Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Tecnologia fotovoltaica Co., Ltd., materiais fotovoltaicos Co. de Zhongtian, Ltd. Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Tecnologia de armazenamento de energia Co., Ltd., fábrica inteligente de filme de flúor de tecnologia Zhongtian, tecnologia de materiais emergentes Co., Ltd. e materiais eletrônicos Co. de Jiangsu, Ltd., que são gerenciados pelo novo grupo de indústria de energia de Jiangsu Zhongtian.
A empresa localiza os campos subdivididos de luz, armazenamento e folha, e toma “o fortalecimento da integração da indústria fotovoltaica, expandindo as vantagens da indústria de armazenamento de energia e acelerando o layout da indústria de folha de cobre” como o objetivo de desenvolvimento para traçar profundamente a nova indústria de energia. Atualmente, a indústria fotovoltaica tem uma cadeia completa da indústria do produto da central de energia fotovoltaica e um sistema de serviço; Em termos de armazenamento de energia, o sistema de armazenamento de energia em grande escala é tomado como núcleo, e as aplicações de armazenamento de energia no lado da rede elétrica, lado do usuário e lado da fonte de alimentação são lançadas, com uma indústria completa de armazenamento de energia; A indústria da folha de cobre fez esforços bidirecionais para a folha de cobre da bateria de lítio e a folha de cobre padrão, com layout rápido. A empresa foi selecionada entre as 500 maiores empresas globais de energia por seis anos consecutivos, e atingiu um novo recorde em 2021, ocupando o 116º lugar. Com o desenvolvimento gradual de novos negócios de energia, espera-se abrir uma nova curva de crescimento da empresa.
Comunicação óptica e setor de energia: o negócio óptico está se aquecendo gradualmente e o setor de energia acolhe novas oportunidades
Setor de comunicação óptica: a empresa começou a partir de comunicação de fibra óptica Após anos de desenvolvimento profundo, a empresa tornou-se a empresa líder no campo de fibra óptica e cabo óptico na China. Beneficiando da construção e desenvolvimento da nova infraestrutura da China, da cobertura contínua da rede 5g, da construção de data center e da integração do consumo digital e outras aplicações com banda larga Gigabit promovida pelo estado, espera-se que a demanda potencial por fibra óptica e cabo aumente gradualmente. Marcado pelo aumento no volume de compras centralizadas e preço de produtos de cabos ópticos comuns pela China Mobile de 2021 a 2022, com o crescimento do lado da demanda trazido pelo desenvolvimento da construção de 5g, “duplo Gigabit”, data center e outros novos negócios fora da China, os fundamentos da indústria de fibra óptica e cabos estão gradualmente se aquecendo.Como empresa principal neste campo, o negócio de comunicação óptica da empresa deve continuar a se beneficiar.
Setor de energia: a empresa tem as vantagens mais completas da cadeia industrial de produtos de transmissão e distribuição do setor, e participa ativamente na construção de rede elétrica UHV e rede inteligente. Sob a estratégia nacional de “pico de carbono e neutralização de carbono”, o investimento na rede elétrica aumentou de forma constante e inaugurou oportunidades de crescimento estrutural. A empresa respondeu ativamente à estratégia nacional de “pico de carbono e neutralização de carbono”, desenvolveu produtos de transmissão e distribuição de alto desempenho e alta tecnologia em torno de conservação de energia, proteção ambiental, segurança e confiabilidade, forneceu soluções de sistema para Internet de energia inteligente das coisas, manteve um nível líder em tecnologia de produtos de transmissão e tornou-se um grande fornecedor de linhas importantes e projetos de engenharia chave. No campo da rede de distribuição, com o rápido desenvolvimento da transformação da rede urbana e rural, tornou-se um integrador de sistemas com cabo de alimentação como líder, desenvolvimento coordenado de transformadores, acessórios e outros produtos e integração de design e construção. A empresa ganhou repetidamente a licitação para o projeto UHV da Rede Estadual, e o condutor comum, o condutor especial e OPGW permanecem na liderança. A participação de mercado de cabos de alimentação, condutores isolados aéreos e outros produtos no campo da rede de distribuição está na vanguarda. Espera-se que se beneficie diretamente do desenvolvimento da transmissão de energia nacional no futuro.
Com a provisão de grande prejuízo, o risco de negócios de comunicação high-end é totalmente liberado, e o crescimento de equipamentos leves pode ser esperado
De acordo com a previsão de desempenho da empresa em 26 de janeiro de 2022, o lucro líquido mediano atribuível à empresa-mãe em 2021 deve ser de 125 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 94,5%; Estima-se que o lucro líquido mediano atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos seja de 60 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 97,1%. Esta redução de desempenho da empresa deve-se principalmente à execução anormal de alguns contratos relacionados ao negócio de comunicação high-end, e à provisão de grandes perdas por imparidade para contas a receber, outras contas a receber e inventário relacionados ao negócio de comunicação high-end, o que tem um impacto no lucro líquido da empresa atribuível aos acionistas de empresas cotadas em 2021 de -3023214500 yuan, Após o acúmulo, o valor contábil dos ativos relacionados ao negócio de comunicação high-end é de 15600 yuan. Acreditamos que o risco de negócios de comunicação high-end foi liberado, e os fatores de supressão de curto prazo foram levantados. Como líder de cabo submarino, espera-se que a empresa se beneficie do desenvolvimento da indústria de Haifeng.
Previsão de lucros e notação de investimento
O layout estratégico da empresa inclui quatro grandes negócios: Oceano, nova energia, cabo de alimentação e comunicação óptica, cobrindo duas faixas principais de nova infraestrutura e nova energia. Como líder da brisa marítima, o núcleo se beneficiará do crescimento a longo prazo da indústria de energia eólica offshore. Ao mesmo tempo, o desenvolvimento gradual de novos negócios de energia deve abrir uma nova curva de crescimento da empresa. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 125 milhões de yuans, 3,758 bilhões de yuans e 4,318 bilhões de yuans, respectivamente. O preço de fechamento atual correspondente ao PE é 472,03 vezes, 15,71 vezes e 13,67 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco
O risco de o desenvolvimento das actividades marítimas não ser o esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Epidemia de Covid-19 alastrou-se repetidamente
