\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Evento: a empresa divulgou a operação de janeiro a fevereiro de 2022. Após a contabilidade preliminar, espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de mais de 7,4 bilhões de yuans de janeiro a fevereiro de 2022, com um aumento anual de mais de 35%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas é esperado para ser mais de 2,7 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 50%?
Durante o Festival da Primavera, as vendas móveis foram boas, e a proporção de azul e branco aumentou. De janeiro a fevereiro de 2022, a receita excedeu a expectativa do mercado e o lucro atendeu à expectativa do mercado. De acordo com os dados divulgados pela empresa, a receita de janeiro a fevereiro de 2021 é de cerca de 5,5 bilhões de yuans e o lucro é de cerca de 1,8 bilhão de yuans. Calcula-se que a margem de lucro de janeiro a fevereiro de 2021 é de 32%; A receita de janeiro a fevereiro de 2022 excedeu 2021q1, e a margem de lucro da empresa de janeiro a fevereiro de 2022 atingiu 36%, principalmente devido ao aumento adicional da proporção de Qinghua Fen Liquor. Esperamos que a proporção de Qinghua Fen Liquor excede 2021q1 (cerca de 40%), com um forte impulso.
Continue a fazer esforços na série de produtos azul e branco, e o preço do produto é estável. Na conferência de revendedores em 2021, a empresa mais uma vez deixou claro que Qinghua Fen Liquor é a escolha inevitável para o renascimento do Fen Liquor e disse que, em 2022, devemos promover vigorosamente a implementação de políticas de avaliação e incentivo, focar em recursos e garantir a rápida melhoria dos três indicadores de “Índice de vendas de licor Qinghua Fen, Índice terminal Qinghua 20 e Grupo líder de opinião Qinghua Fen Liquor”. De janeiro a fevereiro de 2022, a proporção de azul e branco aumentou.De acordo com o feedback do canal, o preço de atacado da versão renascentista foi estável em cerca de 830840 yuan, e o preço de atacado de azul e branco 20 foi estável em 375 yuan / garrafa; A Bofen implementará rigorosamente o sistema de quotas, controlará as mercadorias e substituirá-las.
O novo Comandante assumiu o cargo e continuou a ajudar o renascimento de Fenjiu. Desde que assumiu o cargo, o presidente yuan, o novo presidente, manteve a implementação da estratégia estabelecida e continuou a promover o desenvolvimento de alta qualidade de Fenjiu de uma maneira geral. Em termos de região, a empresa deixou claro que continuará a expandir o volume de mercado da base e aumentar sua preferência pelo mercado no leste e sul da China. O potencial de consumo no mercado ao sul do rio Yangtze deve ser gradualmente liberado e a jornada de nacionalização será acelerada.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a energia potencial de Fenjiu foi continuamente liberada, o processo de nacionalização foi continuamente acelerado, e o novo presidente tomou posse em janeiro deste ano, e a estratégia estabelecida foi continuamente promovida.Vamos ajustar o EPS de 6,06/7,92/10,06 yuan para 4,39/6,35/8,41 yuan em 20212023 (afetado pela oferta de ações em 2021, o EPS ano a ano é de 6,15/8,89/11,77 yuan), O valor de mercado atual corresponde a 62/43/33 vezes de PE de 2021 a 2023. Considerando a correção contínua de riscos sistêmicos em um futuro próximo, o desempenho da empresa é excelente. Nos próximos dois anos, o peg é aproximadamente igual a 1. Atualmente, a relação de desempenho de preços é proeminente, e é elevado para a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a expansão fora da província é menor do que o esperado, a reforma é menor do que o esperado e as vendas de celular azul e branco são menores do que o esperado
