\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Evento:
Após a contabilidade preliminar, espera-se que a empresa atinja uma receita operacional total de mais de 7,4 bilhões de yuans de janeiro a fevereiro de 2022, com um aumento anual de mais de 35%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser mais de 2,7 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de mais de 50%.
Principais pontos de investimento:
O Festival da Primavera tem uma forte dinâmica de vendas, que é bloqueado com antecedência, e o primeiro trimestre tem um bom começo. Até o final de 2021, o estoque de canais Fenjiu atingiu um recorde baixo, e o sistema de preços e os lucros dos revendedores foram bons, estabelecendo uma base sólida para este ano. A coleção e as vendas no início do ano excederam as expectativas, as vendas dinâmicas durante o Festival da Primavera foram benignas e a taxa de abertura da garrafa permaneceu em um nível elevado. Azul e branco e outros produtos médios e high-end alcançaram um crescimento substancial, e a versão revivida substituiu integralmente a versão antiga do azul e branco 30. O crescimento do lucro foi mais rápido do que a renda.
Foco no ajuste estrutural e foco em “três placas” no layout. Este ano, a empresa continuará a estratégia de “controlar Bofen e retirar o médio e alto” e cultivar sistematicamente Qinghua. Qinghua 40 liderará o valor, Qinghua 20 se esforçará para grande escala, e Qinghua 30 alcançará incremento de preço constante; Cintura velha Baifen está fora de estoque desde 2021, e será separada dentro e fora da província no futuro; Bofen controla estritamente a quantidade e atualiza seus produtos. O layout do mercado continua a mover-se em direção ao objetivo de nacionalização, com foco nas três placas da base, China Oriental e China do Sul. A província mantém o desenvolvimento sadio e saudável, e a estrutura do produto fora da província é continuamente otimizada com base na expansão regional.
A equipe está estável, a estratégia é firme e estamos otimistas com o renascimento do Fenjiu. Desde que assumiu o cargo, o presidente yuan demonstrou plenamente seu estilo pragmático e atitude aberta, afirmou plenamente as conquistas da empresa no passado em muitas trocas e repetidamente enfatizou a necessidade de manter a continuidade da estratégia e equipe da empresa; Apresenta também as “quatro insistências” no aprofundamento contínuo da reforma empresarial. Fen Liquor é uma das poucas empresas de bebidas alcoólicas que podem desfrutar dos dividendos de preço duplo de expansão secundária high-end e licor engarrafado high-end. Por um lado, a empresa carrega a missão de rejuvenescimento de “um terço do mundo”, por outro lado, como uma empresa chave provincial, empreendeu muitas tarefas de desenvolvimento econômico em Shanxi. Após o rápido desenvolvimento de 2017 a 2021, a base de desempenho da empresa e as expectativas do mercado estão em um alto nível. A liderança está determinada a avançar e prestar mais atenção à alta qualidade do crescimento.
A estrutura do produto de previsão de lucro e classificação de investimento foi continuamente otimizada. Há pontos brilhantes dentro e fora da província, e a tendência de crescimento a longo prazo é clara. Estima-se que o EPS de 2021 a 2023 será 4,49 / 6,11 / 7,88 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 61 / 45 / 35 vezes respectivamente, dando uma classificação de “compra”.
O risco indica que a situação epidêmica afeta repetidamente a demanda do consumidor; O aumento da concorrência no mercado conduz a um aumento dos custos; A expansão ou as vendas dinâmicas fora da província são menores do que o esperado; As fortes flutuações económicas levaram ao declínio do preço das bebidas alcoólicas de alta qualidade,
