\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos
Em 9 de março, a empresa emitiu um anúncio de desempenho para 2021.Em todo o ano de 21, a empresa alcançou uma receita de cerca de 66,2 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 15% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de cerca de 23,35 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 17% ao mesmo tempo. Análise empresarial
21. O desempenho atingiu o final esperado, e 22. A flexibilidade para entrar em batalha com equipamentos leves pode ser esperada. De acordo com o anúncio da empresa, a taxa de crescimento da receita / lucro líquido atribuível à matriz em 21 anos foi de 15% / 17% respectivamente, dos quais a taxa de crescimento da receita / lucro líquido atribuível à matriz em 21q4 foi de 11%. Em termos de produtos, 1) as vendas dinâmicas no final do canal do puwu recuperou.A diferença entre o 21º ano e o final da declaração é devido ao impacto da escassez de bens no estágio inicial da reedição, e a oferta ascendente leva à pressão do preço do puwu em 1000 yuan dentro de 21 anos. No ano de 22, a empresa ajustou a política de pagamento geral de cinco e aumentou o preço de pagamento abrangente para 969 yuan; Atualmente, o preço de atacado do puwu é de cerca de 970 yuan, que se espera ser perturbado pela epidemia no lado da demanda, mas o inventário do canal sob o controle da vinícola ainda está em um nível benigno por cerca de 1 ~ 1,5 meses. 2) Clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) será introduzido dentro de 21 anos, e a estrutura do produto será gradualmente otimizada. Atualmente, o preço de oferta estabilizou-se em cerca de 1800 yuan, e o preço de transação é destinado a 2000 yuan +. Espera-se que o lançamento seja mais livre em 22 anos. Este ano, a empresa enfatiza o “equilíbrio entre oferta e demanda”, e o carregamento leve tornará o controle de canal mais flexível.O preço do puwu permanecerá firme e mil yuans é esperado no próximo ano.
Espera-se que a racionalização interna e externa ressoe, e energia potencial de médio e longo prazo será liberada. Acreditamos que a empresa continua a melhorar e endireitar seus produtos, canais e gestão interna: 1) no lado do produto, a empresa visa consolidar o posicionamento de mercado principal da faixa de preço pu5000 yuan e introduzir a faixa de preço alvo clássica Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) de 2000 yuan. 2) No lado do canal, a empresa criou um departamento de compras em grupo em 21 para criar uma atmosfera de consumidor para produtos high-end; A empresa também otimizará o sistema de índice de avaliação do revendedor e considerará de forma abrangente as contribuições multidimensionais de vendas dinâmicas, pagamentos e cultivo do consumidor. Atualmente, as mudanças de gestão da empresa foram implementadas, e estamos otimistas com a liberação contínua da vitalidade do negócio de acompanhamento.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Considerando o impacto da epidemia + crescimento econômico estável, e espera-se que a nova gerência tome medidas como controle de volume para aumentar a confiança do canal após assumir o cargo, reduzimos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 1% / 6% / 7% em 21-23 anos respectivamente; Estima-se que a taxa de crescimento da receita da empresa em 21-23 anos será de 15% / 12% / 14% respectivamente, com uma receita correspondente de 66,2 / 741 / 84,5 bilhões de yuans; A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 17% / 14% / 16% respectivamente, correspondendo ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 23,4 / 266 / 30,9 bilhões de yuans; EPS é de 6,01 / 6,86 / 7,97 yuan respectivamente, e o preço atual da ação corresponde a PE de 27 / 24 / 20x A avaliação é rentável e mantém a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Risco macroeconómico descendente, risco epidêmico repetido, intensificação da concorrência regional no mercado e problemas de segurança alimentar
