\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 845 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Resumo do evento
Em 9 de março de 2022, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) lançou o anúncio do expresso de desempenho anual de 2021, e a empresa alcançou uma receita operacional total de 11,759 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 23,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,819 bilhões de yuans, um aumento anual de 39,9%, excedendo nossas expectativas anteriores. Além disso, em 3 de setembro de 2021, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) anunciou que tinha concluído a compra de 75,73% de capital da Pegasus Zhike, e Pegasus Zhike tornou-se uma subsidiária holding da Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) holding. Se considerarmos a consolidação da Pegasus Zhike em 2021, de acordo com a divulgação do desempenho expresso, após ajuste retroativo, a receita operacional total da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 aumentarão 15,01% e 35,92%, respectivamente, sob o mesmo calibre.
A tendência geral de integração e modernização da indústria de ferro e aço trouxe forte impulso de crescimento para a empresa
1) a reorganização e integração de empresas centrais no campo do ferro e do aço traz grandes oportunidades para Baoxin. Em 19 de janeiro, o Escritório de Informação do Estado realizou uma conferência de imprensa sobre o funcionamento econômico das empresas centrais em 2021. Peng Huagang, secretário-geral da Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Conselho de Estado e porta-voz, disse: em 2021, a reestruturação de Angang do Benxi Ferro e Aço, a reestruturação de Baowu da TISCO e outros projetos foram implementados com sucesso, e a reestruturação e integração de ferro e aço e outros campos serão constantemente promovidas no futuro. De acordo com a política de integração da indústria de ferro e aço do Conselho de Estado, até 2025, 60% – 70% da indústria de ferro e aço da China será concentrada em cerca de 10 empresas do grupo. De acordo com os dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, a participação CR10 da indústria de ferro e aço foi de apenas 39,38% em 2020, de modo que a concentração da indústria ainda quase duplicou o espaço de crescimento. A demanda por informatização, intelectualização, unificação e transparência, atualização e transformação e capacidade de pagamento têm sido continuamente melhoradas, criando uma oportunidade histórica para a empresa.
2) o ajuste da cota classificada de transações de partes relacionadas mostra que a demanda a jusante da empresa é forte. Em 22 de janeiro, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) emitiu o anúncio sobre o ajuste da cota de classificação de transações diárias conectadas em 2021, mostrando que a quantidade real de transações conectadas entre Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) e as subsidiárias do atual controlador do grupo Baowu excederia o valor esperado no início de 2021 devido ao aumento da demanda por automação e informatização. Acreditamos que a integração acelerada de M & A do grupo Baowu e fabricação inteligente trouxeram enorme demanda por pedidos, o que aumentou muito a receita das partes relacionadas da empresa nos últimos anos. De acordo com o anúncio da empresa, a receita de transações de partes relacionadas Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) em 2020 foi de 3,781 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,18%, com uma taxa de crescimento recorde. Espera-se que a proporção da receita de transações de partes relacionadas permaneça alta nos próximos 3-5 anos.
3) software industrial e Internet industrial ajudam as empresas siderúrgicas a melhorar a qualidade, reduzir custos e aumentar a eficiência. Através do sistema MES e de outros softwares industriais de controle de produção, as empresas siderúrgicas podem usar algoritmos para combinar os dados do produto em tempo real na produção e no estoque, orientar fornecedores e gerenciamento de estoque e formar funções avançadas de programação de produção em tempo real automáticas, classificadas e completas em torno de pedidos de produtos, de modo a melhorar a utilização da capacidade. Com a ajuda do sistema ERP e de outros softwares industriais de operação e gerenciamento, as empresas de ferro e aço podem realizar a integração de informações de fluxo de material (logística) e informações de capital financeiro (fluxo de capital), ajudar as empresas a melhorar o nível de operação de capital, estabelecer cadeia de suprimentos eficiente, otimizar estoque, reduzir custos, melhorar o nível de serviço ao cliente e melhorar significativamente a eficiência da operação empresarial. A Internet industrial conectará equipamentos de automação e recursos de informação com alta digitalização, promoverá empresas siderúrgicas para construir um “espaço cruzado” interoperabilidade e sistema de integração de “uma sede e várias bases”, e efetivamente melhorará a capacidade de coordenação após a reorganização e integração.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe superou as expectativas devido à mudança da estrutura empresarial e ao aumento da margem bruta de lucro
O lucro líquido da Baoxin soft atribuível à sua empresa-mãe em 2021 aumentou 39,9% em relação ao ano anterior, respectivamente, superando as expectativas. Acreditamos que a mudança da estrutura de negócios é a principal responsável pelo aumento da margem de lucro bruto. De acordo com o terceiro relatório trimestral da empresa em 2021, o desenvolvimento dos negócios do grupo Baowu e a melhoria da demanda de manufatura inteligente nos últimos anos aumentaram a receita de automação, informatização e serviços em nuvem com alta margem de lucro bruto. Além disso, a mudança na política de somar e deduzir despesas de I&D levou a uma diminuição anual das despesas com imposto de renda e um aumento do lucro líquido da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a empresa atinja receita operacional de RMB 11.759147.36/18.616 bilhões e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1.819/22.86/2.933 bilhões em 202122/23 Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) sua própria força é excelente, e está localizada em muitas trilhas de alta qualidade, com alta visibilidade e forte certeza para o crescimento futuro. Mantenha a classificação de investimento de Buy-A e dê um preço-alvo de seis meses de 60 yuans, o que equivale a 40 vezes a relação P / E dinâmica em 2022.
Aviso de risco: a construção do armário IDC, a disponibilidade da prateleira e a demanda futura não são como esperado; A promoção da plataforma industrial de Internet foi menor do que o esperado.
