\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 117 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Resumo do evento
De janeiro a fevereiro de 2022, o valor acumulado do contrato recém-assinado foi de 76,742 bilhões de yuans, um aumento anual de 87,53%, do qual o valor do contrato fora da China foi de 67,15 bilhões de yuans e 9,592 bilhões de yuans respectivamente, um aumento anual de 83,83% e 118,3%. Em 9 de março de 2002, a empresa anunciou que tinha feito progressos importantes nos principais projetos industriais e novos materiais investidos e construídos.
Análise e julgamento:
Nos primeiros dois meses, a receita e os pedidos continuaram a aumentar, e o negócio de engenharia da empresa tem grandes perspectivas sob a economia de carbono duplo.
De janeiro a fevereiro, a empresa assinou 76,742 bilhões de yuans de novas encomendas, um aumento de 87,53% ano a ano, 5pct maior do que em janeiro, mostrando uma tendência de crescimento sustentado e rápido. A quantidade de pedidos de contrato de engenharia é de 73,401 bilhões de yuans, incluindo 52,944 bilhões de yuans para engenharia química, 18,196 bilhões de yuans para infraestrutura e 2,261 bilhões de yuans para tratamento ambiental, representando 72% / 25% / 3%, respectivamente.O desempenho de grandes contratos é notável, incluindo 300000 toneladas tridimensionais de BDO, novos materiais degradáveis, Tongbang 200000 toneladas de PLA e outros projetos degradáveis, o que mostra que além de consolidar a posição dominante do mercado tradicional, Através da inovação em I&D e da transformação tecnológica, beneficiamos plenamente do rápido crescimento do investimento em mercados emergentes, como novos materiais. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro da principal indústria de engenharia da empresa. Por um lado, o estado estabeleceu uma taxa de crescimento estável para a economia, e a taxa de crescimento do PIB deve ser de 5,5% em 2022. O relatório das duas sessões reiterou que a nova energia renovável e a energia de matérias-primas não serão incluídas no controle total do consumo de energia, e a meta de intensidade energética será avaliada de forma abrangente durante o 14º período do Plano Quinquenal, o que beneficiará a indústria química do carvão, novos materiais Por outro lado, sob o pano de fundo da política de duplo carbono, o desenvolvimento de acoplamento de múltiplas indústrias é uma tendência inevitável no futuro. Como uma equipe nacional de engenharia com vários institutos de projeto com grau abrangente uma qualificação, a empresa está posicionada como um provedor de serviços de soluções abrangentes no campo da engenharia industrial no futuro, a empresa está posicionada como um provedor de serviços de soluções abrangentes no campo da engenharia industrial, no futuro, e A empresa Wuhuan, uma de suas subsidiárias, ganhou a licitação para o projeto de preparação do pico de carbono e plano de ação de neutralização de carbono na indústria petroquímica e química Hubei em outubro de 2021; A empresa participa da política de carbono duplo de cima para baixo, o que é propício para o crescimento da ordem e melhoria da avaliação da principal indústria de engenharia.
No que diz respeito ao impacto do conflito ucraniano russo nos projetos estrangeiros da empresa recentemente preocupados pelo mercado, a empresa mencionou na recente interação SSE E que, no desenvolvimento ordenado dos negócios internacionais, o progresso do projeto Báltico russo está em linha com as expectativas, e o pagamento do contrato recebido está em linha com o progresso. Antes da implementação do projeto, a empresa realizou prevenção e controle de riscos através de uma série de medidas, tais como acordo contratual, moeda de liquidação e pagamento de progresso. O recente aumento acentuado dos preços do petróleo é ruim para a petroquímica no curto prazo. Em 2021, os pedidos petroquímicos H1 e químicos do carvão representaram 10,58% e 11,64%, respectivamente. Se o preço do petróleo continuar a subir, a proporção de pedidos químicos do carvão aumentará em conformidade, o que tem pouco impacto sobre os pedidos globais e receita da empresa.
Adiponitrile, aerogel e PBAT fizeram progressos significativos, que é um ano chave para a decolagem de novos negócios de materiais.
O projeto de adiponitrile Tianchen Qixiang da empresa, como o primeiro conjunto de tecnologia de pescoço para quebrar o processo de butadieno para produzir adiponitrilo na China, está agora prestes a ser colocado em operação. espera-se que acrylonitrile será produzido em meados de março, hexanodiamine produzirá produtos qualificados até o final de março, e adiponitrile produzirá produtos qualificados no início de abril; A capacidade de produção da fase I é de 200000 toneladas, e a capacidade máxima de produção pode ser aumentada para 300000 toneladas por ano após a otimização do processo. Em termos de vendas, a empresa se concentra em integrar os recursos do cliente downstream de hexanodiamina, realizou cooperação estratégica com mais de 10 clientes e cultivou o mercado potencial downstream e clientes de nylon 66. Hualu Xincai aerogel projeto foi iniciado com sucesso em uma só vez em 27 de fevereiro de 2022, com uma capacidade de produção de fase I de 50000 m3. Atualmente, acordos de cooperação foram assinados com mais de 30 empresas, e cerca de 15500 m3 foi pré-vendido na fase inicial. A produção piloto de 100000 toneladas de materiais plásticos degradáveis foi concluída com sucesso e a primeira fase da produção química mecânica entrou na primeira fase.
2022 é um ano-chave para a empresa desenvolver sua estratégia de construção de um fornecedor de produtos químicos high-end e materiais avançados.Os três novos projetos industriais de materiais acima foram concluídos com sucesso ou colocados em operação, o que elimina as dúvidas do mercado sobre o tempo de produção do projeto e aumentará muito os lucros da empresa.Tomando o projeto adiponitrile como exemplo, de acordo com o preço atual do butadieno de Zhuo Chuang, o custo total teórico da hexanodiamina é 15000 yuan / ton, Em 2021, o preço médio de mercado da hexanodiamina é de 53000 yuan / ton. Após a primeira fase da empresa é de 300000 toneladas e as duas próximas fases são 500000 toneladas, prevê-se conservadoramente que contribuirá pelo menos bilhões de lucros. A empresa investiu quase 10 bilhões de yuans em P & D nos últimos três anos. Adiponitrile e aerogel são tecnologia de pescoço. Esta produção fez um grande avanço, indicando que a capacidade de P & D e inovação da empresa começou a ser implementada rapidamente. Espera-se que a empresa continue a romper e implementar a tecnologia de pescoço chave no campo de novos materiais e nova energia no futuro, e continuar a se esforçar para construir um líder profissional Uma empresa de engenharia de classe mundial com forte competitividade central.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mantendo a previsão de lucro anterior, estima-se que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será 131,8 / 157 / 178,6 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 44,2 / 74,5 / 9,72 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será 0,72 / 1,22 / 1,59 yuan respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de 8,60 yuan em 9 de março de 2022 e o PE será 12 / 7 / 5 vezes. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Risco de que o cronograma de produção do projeto adiponitrila seja menor do que o esperado.
