\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou o anúncio dos principais dados de negócios de janeiro a fevereiro de 2022. Durante o Festival da Primavera de 2022, as vendas de produtos aumentaram bem e alcançaram um “bom começo”. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 2,45 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 25% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de cerca de 940 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 26%.
Guoyuan responde por mais de 80%, e a série V realizará a atualização no futuro. De acordo com a pesquisa do canal, a proporção geral de cobrança de pagamentos da empresa é positiva durante o Festival da Primavera, e a taxa de crescimento das vendas dinâmicas corresponde ao relatório. Em termos de produtos, de acordo com o anúncio pré-aumento de desempenho de 21 anos anunciado pela empresa no início do ano, a empresa divulgou que a taxa de crescimento da receita especial da categoria a + deve exceder 35%, representando cerca de 65% da receita da empresa. Enquanto os quatro abertos lideraram o crescimento, o feedback do canal também acelerou significativamente a abertura de outros produtos individuais desde o Festival da Primavera deste ano; Esperamos que haja mais espaço para os produtos da série V para jogar no futuro. A empresa penteou os preços dos produtos da série V, e o preço à saída da fábrica de V3 pode ser aumentado. No futuro, irá realizar a atualização. A compra do grupo V9 é a atmosfera principal. Ao mesmo tempo, a Aliança também está constantemente melhorando e atualizando, o que é esperado para se concentrar em recursos e impulsionar a influência da marca.
O novo canal Sikai tem um bom desempenho e está otimista sobre o rápido crescimento da série V. Após o lançamento do novo Sikai, ele teve um bom desempenho e continuou a manter a força das vendas dinâmicas; A série V continua a ser high-end, e o elegante sabor Maotai de V9 é mais adequado para o gosto de Jiangsu. Na região, concentra-se nos principais mercados, como Nanjing, Huai’an e Yancheng. O cartão V3 atualiza a faixa de preço e tem um grande espaço para layout de canal. De acordo com o anúncio da empresa, a recompra de ações a serem utilizadas como incentivo patrimonial está concluída até o final de novembro de 2021, dando um passo sólido na promoção do incentivo patrimonial, que se espera impulsionar a implementação do incentivo. Como representante do licor imobiliário, a empresa reflete a elasticidade de crescimento constante do sub high-end. A médio e longo prazo, acreditamos que a empresa ainda está no período de aumento do potencial da marca, e sua participação na faixa de preços sub high-end na província está se tornando cada vez mais estável. Depois de ser otimista sobre a meta de 10 bilhões de yuans, a série V crescerá ainda mais rapidamente na faixa de preço de 5001000.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: mantenha a classificação “comprar”. Estima-se que a receita operacional total da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 6.401/79,19/9.512 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 24,98% / 23,71% / 20,12%; O lucro líquido foi de RMB 2,020/2,542/3,084 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 28,90% / 25,84% / 21,36%, o EPS correspondente foi de RMB 1,61/2,03/2,46 e o PE correspondente foi de 32, 25 e 21 vezes, respectivamente. Recomendações fundamentais.
Alerta de risco: a epidemia global continua a espalhar-se; A melhoria do consumo é inferior ao esperado; Questões de segurança alimentar.
