\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
A empresa divulgou os dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022. De acordo com o anúncio, durante o Festival da Primavera de 2022, as vendas de produtos da empresa aumentaram bem e alcançaram um “bom começo”. De acordo com a contabilidade preliminar da empresa, de janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de cerca de 2,45 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 25% ano a ano; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de cerca de 940 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 26%.
A estrutura do produto tem sido constantemente melhorada, e a expansão fora da província tem sido constantemente promovida. De acordo com a divulgação prévia da previsão de desempenho, o desempenho da empresa cresceu de forma constante em 2021, a melhoria contínua da estrutura de produtos da empresa, a realização do efeito de escala das despesas e outros fatores podem promover a margem de lucro ascendente da empresa. Em termos de estrutura do produto, a receita de produtos especiais a + nos três primeiros trimestres foi de 3,54 bilhões de yuans, yoy + 38,4%, representando 66,6%, com um aumento anual de 5,5pct. A previsão de desempenho da empresa prevê que a taxa de crescimento da receita de produtos especiais a + excederá 35% em 21 anos, e a proporção de receita aumentará para cerca de 65%, com um aumento ano a ano de cerca de 5pct. A estrutura do produto melhorará constantemente. Esperamos que a empresa continue a tendência de atualização estrutural em 2022, A série V e os produtos Sikai acima dos produtos secundários high-end mantiveram o crescimento rápido; Em termos de expansão regional, a receita da empresa na província de Jiangsu aumentou 26% nos três primeiros trimestres, dos quais a receita de Huai’an / Nanjing / Yancheng / Sul de Jiangsu / Central Jiangsu / Huaihai aumentou 20% / 21% / 15% / 40% / 33% / 52%, respectivamente. Nos três primeiros trimestres, a receita fora da província aumentou 37%, representando 7,3%, com um aumento anual de 0,5pct. Esperamos que a empresa ainda tomará o sul de Jiangsu e Jiangsu central como os principais mercados incrementais na província em 2022, e a receita fora da província ainda manterá um crescimento estável.
Em 2022, as “quatro campanhas” serão aprofundadas em torno da política de 13455. De acordo com a divulgação da conferência de desenvolvimento Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 2022, a empresa deixou claro que a política de marketing de 13445 em 2022: 1 refere-se a focar na qualidade e concentrar-se em novos saltos. 3 refere-se à estratégia de três modernizações, destacando a diferenciação, construindo competitividade central, lutando para high-end, aproveitando novas pistas competitivas, acelerando a flor plena, e lutando uma guerra revolucionária fora da província. 4 refere-se à confiança da indústria, confiança da marca, confiança da qualidade e confiança do desenvolvimento. 4 refere-se ao aprofundamento das “quatro batalhas”: 1) inabalável, esforçar-se para melhorar a energia potencial da marca V9, promover a supremacia, vender negócios e ter V9 primeiro e depois série V; 2) Melhorar a qualidade e expandir a cobertura, continuar a fortalecer o mercado básico do sistema de abertura, ampliar a popularidade da reputação da marca, melhorar o sistema de controle e participação nos lucros, e continuar a promover o cultivo intensivo regional; 3) Destacar as características e fortalecer a eficácia da ativação da marca Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ; 4) Tome várias medidas ao mesmo tempo para acelerar o avanço do mercado de placas fora da província, coordenar o layout de marcas duplas, construir placas diversificadas e cultivar o consumo novo inovador. 5 refere-se ao fortalecimento das cinco garantias, atualização da organização de marketing (fortalecimento da unidade de negócios V9, estabelecimento de Guoyuan Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) unidade de negócios e Gaogou empresa de vendas), aumento do investimento no mercado, aprofundamento da reforma do processo, implementação do plano de excelência de negócios e melhoria do mecanismo de incentivo. Acreditamos que a política de marketing 13455 ajudará a empresa a fortalecer a estratégia de tração nas duas rodas “marca + canal” e alcançar o desenvolvimento de alta qualidade.
Sugestão de investimento: a empresa alcançou com sucesso um “bom começo” em 2022. Espera-se que a proporção de produtos especiais a + aumente e a estrutura do produto continue a melhorar. Espera-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 6,4/79/9,7 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 19,6/24,8/31,4 yuan respectivamente. O P / E correspondente do preço atual das ações é 30 / 23 / 18x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1) flutuações econômicas excedem as expectativas, afetam a demanda high-end e apertam a série V e outro espaço de crescimento; 2) A intensificação da concorrência na província fez com que as vendas dinâmicas dos principais produtos fossem inferiores ao esperado e o preço fosse desequilibrado; 3) O impacto da epidemia superou as expectativas.
