Equipamento Jingjin ( Jingjin Environmental Protection Co.Ltd(603279) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa anunciou que após a contabilidade preliminar, a empresa realizou uma receita operacional de 710 milhões de yuans de janeiro a fevereiro de 2022, com um aumento anual de cerca de 42%.
A empresa é líder global em prensas filtrantes, beneficiando do rápido crescimento da demanda downstream. A demanda por aplicações tradicionais de proteção ambiental da prensa de filtro aumentou constantemente, e a demanda de mercados emergentes, como areia feita à máquina, nova energia e novos materiais continuou a crescer a alta velocidade. A aplicação de equipamentos de prensa de filtro em lodo de carvão e tratamento de rejeitos, pigmentos e corantes, aditivos alimentares, processamento de amido e outras indústrias vem se expandindo, e o desenvolvimento de novas indústrias formou uma nova demanda por prensa de filtro. Como líder global de prensa de filtro, a empresa tem um volume de vendas anual de mais de 10000 unidades e uma participação de mercado de mais de 40% na China. Tem forte competitividade do produto e beneficiará plenamente do crescimento da demanda das indústrias a jusante.
O desenvolvimento dos mercados emergentes tem sido suave, e a proporção de renda em novas energias, novos materiais, águas residuais de areia e cascalho e outros campos tem aumentado gradualmente. A prensa de filtro é amplamente utilizada em bateria de lítio, fotovoltaica, energia nuclear e outros novos campos de energia: 1) na indústria de baterias de lítio, pode ser usada na filtração, lavagem e tratamento de águas residuais de minério de lítio, extração de lítio de lago salgado, material de cátodo, cátodo de grafite, material de resina PVDF, recuperação de bateria de lítio e outros processos; 2) Na indústria fotovoltaica, é usado principalmente no processo de tratamento de silício monocristalino e fluido de corte de silício policristalino; 3) No campo de novos materiais, foi aplicado à zircônia, grafeno, materiais magnéticos, nano materiais, ácido polilático e novos materiais de polímero. A empresa percebeu a expansão da demanda de novas indústrias de energia, agregados de areia e cascalho e outras indústrias para prensas de filtro, e a proporção de receita aumentou de forma constante. Espera-se que a proporção de receita da empresa em novas energias, novos materiais, agregados de areia e cascalho e outras indústrias ultrapasse 10% em 2021.
Desenvolver vigorosamente o negócio de acessórios e equipamentos de apoio e criar a segunda curva de crescimento da empresa. Em 2020, a empresa investiu 420 milhões de yuans para construir o “projeto de industrialização de materiais de filtro especiais de alto desempenho para proteção ambiental”, que deve liberar cerca de 300 milhões de yuans de capacidade de produção de pano de filtro em 2022; Em 2021, 20000 conjuntos de projetos de sistema de filtração de alto desempenho serão construídos. Depois de todos eles serem concluídos, a receita operacional anual será de cerca de 2,1 bilhões de yuans e o lucro líquido será de cerca de 315 milhões de yuans. Ao mesmo tempo, a empresa fará grande contribuição para o desenvolvimento de espessante automático, espessante e prensa de filtro, e promoverá as vendas de espessante e prensa de filtro. Com foco no campo da prensa de filtro, a empresa desenvolve vigorosamente acessórios e equipamentos de apoio para criar a segunda curva de crescimento da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 664 milhões, RMB 836 milhões e RMB 1028 milhões, com uma taxa de crescimento composto anual média de 26,0%. A empresa tem forte capacidade de crescimento de médio e longo prazo e alta certeza de desempenho.É dado 25 vezes PE em 2022 eo preço alvo é de 50,75 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, desenvolvimento de novos produtos da empresa é menor do que o esperado, intensifica-se a concorrência no mercado, etc
