\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 117 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
De janeiro a fevereiro, novos pedidos e receita cresceram fortemente. A empresa anunciou que o valor do contrato recém-assinado de janeiro a fevereiro de 2022 foi de 76,7 bilhões de yuans, com um aumento significativo de 88% ano a ano. A taxa de crescimento aumentou em 4,6 PCT em comparação com o mês anterior, continuando a tendência de alto crescimento. Entre eles, 73,4 bilhões de yuans foram contratados para projetos de construção, e 52,9/18,2/2,3 bilhões de yuans foram recentemente assinados para tratamento químico / Infraestrutura / ambiental, representando 72% / 25% / 3% dos contratos de projeto respectivamente. Pesquisa e design / vendas industriais e novos materiais / serviços modernos em contratos não de engenharia foram assinados recentemente com RMB 600 milhões, RMB 18 milhões e RMB 800 milhões respectivamente. Em termos de regiões, os contratos recém-assinados na China foram 67,2 bilhões de yuans, um aumento de 84% ao mesmo tempo; Novos contratos no exterior totalizaram 9,6 bilhões de yuans, um aumento significativo de 118% ano a ano. O ambiente de negócios no exterior melhorou significativamente desde o início do ano. Em fevereiro, os contratos recém-assinados foram de 25,6 bilhões de yuans, um aumento de 97% em relação ao mesmo mês, 14,4 PCT mais rápido do que em janeiro. Entre eles, os pedidos recém-assinados para projetos químicos / de infraestrutura foram 17,2 bilhões de yuans, representando 71% / 29% do total de pedidos de engenharia em um único mês, com uma mudança mensal de – 1,7 / + 6,2 PCT respectivamente. De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de 23,9 bilhões de yuans, um aumento de 58% ao mesmo tempo, mantendo um forte impulso de crescimento.
Os três grandes projetos de adiponitrila, aerogel e PBAT estão progredindo sem problemas, e a transformação de novos negócios de materiais continua avançando. De acordo com o anúncio: 1) Tianchen Qixiang projeto adiponitrile entrou no período escalonado de entrega intermediária e produção experimental, e as matérias-primas químicas a granel necessárias para a produção entraram no local. Espera-se que os produtos qualificados de acrilonitrilo sejam produzidos em meados de março deste ano, os produtos qualificados de hexanodiamina devem ser produzidos até o final de março e os produtos qualificados de hexanodinitrilo devem ser produzidos nos primeiros dez dias de abril. A série de produtos inclui hexametileno diamina, nylon 66 e seus subprodutos. em termos de vendas de produtos, nos concentramos na integração dos recursos do cliente downstream de hexametileno diamina. Atualmente, realizamos cooperação estratégica com mais de 10 clientes, e cultivamos o mercado potencial downstream e clientes de nylon 66, incluindo usuários de modificação, fiação e assim por diante. 2) O projeto de aerogel Hualu Xincai foi iniciado com sucesso em um momento em 27 de fevereiro deste ano. Atualmente, o primeiro lote de produtos de feltro de isolamento térmico compostos de silicone nano aerogel qualificados à base de silício foi produzido. Acordos de cooperação foram assinados com mais de 30 empresas, e cerca de 15500 metros cúbicos de produtos de aerogel foram pré-vendidos na fase inicial. 3) O projeto PBAT fase I com uma produção anual de 100000 toneladas investidas e construídas por East China Engineering Science And Technology Co.Ltd(002140) sob a empresa foi concluído mecanicamente com sucesso e entrou na fase de produção inicial e experimental como um todo. Além disso, a empresa anunciou recentemente que planeja investir na construção de óxido de propileno Fujian Quangang e inovação de novos materiais da Yichang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) park. A resistência técnica de novos materiais é confirmada novamente, e espera-se que continue a ser exportada no futuro, com grande potencial para construir uma plataforma industrial para tecnologia química de novos materiais de ponta.
Actualmente, o preço do petróleo está a correr em um nível elevado, ea política é clara que o consumo de energia de matérias-primas não está incluído no controle total da energia, o que é propício para o desenvolvimento da indústria química do carvão. Como líder da engenharia química do carvão, a empresa deve beneficiar. Com base nas condições nacionais do ano passado, a conferência central apontou que a quantidade total de carvão deve ser controlada cientificamente e o desenvolvimento de energias renováveis deve ser baseado nas condições nacionais da indústria carbonífera. Atualmente, devido a conflitos internacionais e regionais e outros fatores, o preço do petróleo continua a subir. A partir de 8 de março de 2022, Brent petróleo bruto ultrapassou US $ 129, uma nova alta desde 2009. Do lado da procura, com a recuperação das actividades económicas de acompanhamento, espera-se que a procura de petróleo continue a recuperar, enquanto do lado da oferta, devido às sanções impostas pelos Estados Unidos e Europa à Rússia, a oferta pode ser fraca, o preço do petróleo bruto deve correr a um nível elevado, melhorar a expectativa de lucro da indústria química do carvão e as despesas de capital das empresas relevantes devem aumentar significativamente. De acordo com a divulgação da conta pública oficial da empresa, como líder da engenharia química global de carvão, a empresa realizou mais de 95% das tarefas de projeto e construção da indústria química de carvão na China. Atualmente, ocupa o primeiro lugar entre as empresas globais de construção de engenharia de petróleo e gás, e espera-se beneficiar plenamente da aceleração da construção da indústria química de carvão no futuro.
Sugestão de investimento: espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 4,2 / 64 / 8,2 bilhões de yuans de 2021 a 2023, com um aumento anual de 15% / 54% / 27%, EPS de 0,69 / 1,06 / 1,34 yuan respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações é 13 / 8 / 6 vezes respectivamente. A empresa tem grande potencial para transformação industrial de novos materiais químicos e mantém a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco epidêmico repetido, risco de implementação de projetos no exterior, desempenho de produção de projetos industriais não atende às expectativas e risco de declínio da margem de lucro bruto.
