\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Principais pontos de investimento
De janeiro a fevereiro, a receita acelerou ano a ano e o desempenho de custos foi proeminente
A empresa anunciou: “de janeiro a fevereiro de 2022, a taxa de crescimento homólogo das encomendas em mãos e da receita de vendas excedeu 65%, atingindo um recorde. A empresa espera que o crescimento homólogo da receita no primeiro trimestre de 2022 atinja 65-68%. Olhando para todo o ano, o crescimento homólogo da receita deve chegar a 65-70%”.
Os pedidos estão crescendo e as despesas de capital ainda estão acelerando, apoiando o crescimento de alto desempenho. Os dados operacionais da empresa continuaram a crescer fortemente, e o alto crescimento de pedidos em mãos guiou a alta tendência de crescimento da receita anual em 2022. Acreditamos que as encomendas da empresa ainda estão em alta fase de crescimento, e seu desempenho é altamente sustentável sob a condição de aceleração contínua dos gastos de capital. A avaliação é rentável e altamente recomendada. Em 2022, o PE da empresa foi 32 vezes, que foi ajustado para um baixo histórico, e seu desempenho de custo de investimento é mais proeminente. Espera-se que o modelo único de negócios integrado crdmo e ctdmo da empresa continue a fazer esforços de 2022 a 2025 para colocar a sustentabilidade do alto crescimento no lado da receita.
Previsão e avaliação dos lucros
Esperamos que o EPS da empresa seja de 1,72, 2,94 e 3,44 yuan / ação de 2021 a 2023.O preço de fechamento em 9 de março de 2022 corresponde a 32 vezes de PE em 2022 (27 vezes de PE em 2023). Em uma posição relativamente subestimada, mantenha a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Risco de declínio da prosperidade do investimento global em I & D inovador em drogas; Risco de declínio do negócio devido à expansão internacional desfavorável; Cada risco competitivo; Risco cambial; Risco de incerteza causado pela flutuação do justo valor.
