\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Resumo do evento
De janeiro a fevereiro de 2022, a receita de pedidos e vendas da empresa aumentou mais de 65% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde. A empresa espera que a receita cresça 65-68% ano a ano no primeiro trimestre de 2022. Olhando para a frente para todo o ano, a receita da empresa deve aumentar 65-70% ano a ano.
Análise e julgamento:
Nos primeiros dois meses de 22 anos, o desempenho apresentou crescimento ultra alto, o que verificou as vantagens do serviço integrado de crdmo da empresa
A empresa anunciou que a taxa de crescimento homóloga das encomendas em mão e receitas de vendas de janeiro a fevereiro excedeu 65%, e a taxa de crescimento da receita do primeiro trimestre deve ser de 65% ~ 68%, o que é consistente com as diretrizes anuais do anterior desempenho anual de 2021 expresso, destacando as vantagens únicas da empresa dos modelos de negócios integrados crdmo (pesquisa, desenvolvimento e produção de contratos) e ctdmo (detecção de contratos, P & D e produção). Considerando o dividendo inferior da China (bônus de engenheiro e vantagem de custo de produção) e a atual baixa proporção da cadeia de suprimentos CXO da China no mundo, ainda mantemos o julgamento anterior de que a indústria CXO continuará a crescer rapidamente nos próximos 3-5 anos, entre os quais Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) é uma empresa líder global CXO enraizada na China, Continuará a beneficiar do elevado crescimento trazido pelo dividendo da indústria. Considerando o crescimento ultra-alto do desempenho desde o início do ano e as vantagens do serviço integrado da empresa, olhando para o futuro, como líder mundial de serviços integrados de “descoberta de medicamentos + pesquisa pré-clínica + negócios clínicos e negócios de cdmo”, a empresa continuará a se beneficiar da alta perspectiva da indústria e continuar a mostrar alto crescimento.
Como uma plataforma “grande e forte” provedora inovadora de serviços de medicamentos, espera-se que o desempenho continue a crescer a alta velocidade nos próximos 5 ~ 10 anos
Desde a sua criação em 2000, a empresa expandiu continuamente o seu escopo de negócios e diversificou prospectivamente o seu layout de negócios. Atualmente, tornou-se um provedor global de serviços de plataforma “grande e forte”. Olhando para a frente para os próximos cinco anos, ainda mais de 10 anos, a principal vantagem competitiva da empresa é a escalabilidade de negócios trazida pelas empresas de plataforma, ou seja, a capacidade de expandir os negócios da cadeia industrial no futuro é a principal preocupação para garantir o crescimento a longo prazo. Com base nos dois negócios principais (negócio de laboratório + negócio de cdmo), a empresa distribui ativamente o campo de cdmo da terapia celular e genética, o negócio inovador ddsu, eo campo clínico cro. Espera-se que o desempenho continue a crescer em alta velocidade nos próximos 5 ~ 10 anos.
Aconselhamento em matéria de investimento
Como uma plataforma “grande e forte” provedora de serviços inovadores de medicamentos, a empresa tem competitividade empresarial global, e a equipe de gestão com Li Ge como núcleo de liderança tem a previsão do layout de negócios e a capacidade de expandir os negócios. Julgamos que a empresa é um alvo raro com crescimento de ações a médio e longo prazo. Considerando as mudanças de renda de investimento e valor justo e o crescimento forte e rápido do negócio principal, a previsão de lucro precoce foi aumentada, ou seja, a receita de 21-23 anos foi aumentada de 22,854 / 30,517 / 40,943 bilhões de yuans para 22,902 / 38,482 / 48,485 bilhões de yuans, e EPS foi reduzido de 2,06 / 2,86 / 3,65 yuan para 1,72 / 2,80 / 3,48 yuan em consideração à conversão de capital social e outros fatores em 21 anos, Correspondendo ao preço de fechamento de 93,80 yuan / ação em 9 de março de 2022, PE foi 54,39 / 33,51 / 26,93 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O risco de perda da espinha dorsal técnica central e da gestão, o risco de intensificação da concorrência, o risco de fracasso da estratégia de crescimento e expansão dos negócios, o risco de perda de clientes principais, o risco de flutuação da taxa de câmbio, o risco de redução do preço dos medicamentos no mercado dos EUA e a epidemia de novo coronavírus afetam a expansão dos negócios fora da China.
