\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 050 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
Eventos
A empresa divulgou o desempenho expresso de 2021 e os dados operacionais de janeiro a fevereiro de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita de 15,97 bilhões (+ 31,9%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,682 bilhões (+ 15%), incluindo receita do quarto trimestre de cerca de 4,25 bilhões (+ 21%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 389 milhões (+ 5,1%); De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa realizou uma receita de 3,06 bilhões (+ 40%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 290 milhões (+ 30%).
Breve comentário
O desempenho em 2021 está alinhado com a expectativa, e a nova gestão energética do calor contribui para o incremento do desempenho
O negócio de gestão térmica automobilística alcançou um elevado crescimento. Espera-se alcançar uma receita de cerca de 5 bilhões (+ 102,5%), contribuir com lucro líquido de cerca de 550 milhões (+ 65,7%), e a receita do negócio de refrigeração, ar condicionado e peças elétricas (peças não vapor) é de cerca de 11 bilhões (+ 13,8%), contribuir com lucro líquido de 1,13 bilhão (+ 0,1%). A queda no crescimento do desempenho do quarto trimestre deveu-se principalmente a: (1) o aumento do preço das matérias-primas e do frete de exportação e a valorização da taxa de câmbio RMB, que arrastou para baixo a rentabilidade; (2) O negócio tradicional de peças eléctricas de refrigeração e ar condicionado foi restringido pela fraca procura dos consumidores nos mercados de ar condicionado doméstico a jusante e noutros mercados, tendo as receitas do quarto trimestre diminuído ligeiramente.
De janeiro a fevereiro de 2022, a taxa de crescimento do desempenho foi ascendente, e a demanda dos clientes empresariais tradicionais excedeu as expectativas
O aumento no crescimento da receita é principalmente devido a: (1) a participação de suporte de clientes não gregos no negócio tradicional de refrigeração, ar condicionado e peças elétricas pode aumentar significativamente, resultando no impulso da demanda atual e na produção e vendas em expansão da indústria na baixa temporada; A produção de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) de janeiro a fevereiro foi + 169% ano a ano, dos quais a produção da Tesla China foi + 155% ano a ano.
A principal avaliação da gestão térmica de veículos novos de energia está em um nível baixo de todos os tempos, mantendo a classificação de compra
Esperamos que a receita da empresa de refrigeração tradicional, ar condicionado e negócios de peças elétricas será de + 20% ano a ano em 2022, e que do negócio de autopeças será de + 60% ano a ano. Em 2022, a receita total da empresa pode chegar a 21,2 bilhões de yuans (+ 32,5%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,24 bilhões de yuans (+ 33%). Após esta rodada de correção, o PE correspondente da empresa é de cerca de 26 vezes, perto do ponto baixo de avaliação nos últimos anos, Continuar a ser otimista sobre a competitividade e crescimento da empresa como líder de nova gestão de calor de energia, e manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: o preço das matérias-primas aumentou acentuadamente, a concorrência da indústria intensificou-se e a demanda não atende às expectativas.
