\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 019 Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Lógica do núcleo
O surto de inovação da informação na indústria, a aceleração da substituição doméstica, e Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) benefícios múltiplos.
Indústria Xinchuang levará ao rápido crescimento das remessas domésticas de servidores de chips. Entre eles, o chip haiguang de arquitetura x86 tem vantagens ecológicas. Espera-se que as remessas continuem a crescer a uma taxa alta, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) é o principal beneficiário.
Devido aos baixos requisitos de pue, a taxa de penetração da tecnologia de resfriamento líquido aumentou, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) como líder da tecnologia de resfriamento líquido, é o principal beneficiário.
Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) agarrar a parte de alto lucro da indústria de servidores, e o lucro líquido deve aumentar em mais de 40% em 2022 (a menor taxa de crescimento nos últimos cinco anos é de 37,71%).
O IPO da informação Haiguang é iminente, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) representando 32,1% das ações.
A nuvem urbana traz renda anual recorrente e alta margem de lucro bruto, que é uma fonte estável de lucro.
A nuvem urbana pode ser considerada como receita anual recorrente, e a receita da empresa de computação em nuvem da madrugada responde por 42,21% dos serviços técnicos e de software.
A margem de lucro bruta de todo o software e serviços técnicos foi mantida em cerca de 75% por um longo tempo, o que é equivalente à das empresas líderes de software em ações A.
Sugestões de investimento:
A empresa mudou gradualmente de um fabricante de hardware tradicional para um provedor de serviços de informação abrangente.
A receita operacional total em 20212022 será reduzida dos anteriores 12,22/13,9 bilhões de yuans para 11,184/12,76 bilhões de yuans. A receita operacional total em 2023 está prevista para ser de 14,787 bilhões de yuans, e as taxas de crescimento anual em 20212023 são de 10,1%, 14,1% e 15,9%, respectivamente.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20212022 aumentou do anterior 1 / 1,24 bilhão de yuans para 1,134 / 1,593 bilhão de yuans, e o novo lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2023 está previsto para ser de 2,207 bilhões de yuans. As taxas de crescimento homólogas em 20212023 são 37,8%, 40,5% e 38,5%, respectivamente.
De 2021 a 2023, os ganhos por ação (EPS) foram 0,78 / 1,1 / 1,52 yuan respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de 32,14 yuan / ação em 10 de março de 2022, e o PE foi 41 / 29 / 21 vezes respectivamente. Considerando a mudança para baixo da avaliação de empresas comparáveis e outros fatores, reduzimos a avaliação PE da empresa para 40 vezes em 2022 e o preço alvo de 53,90 yuan para 44,0 yuan, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dica de risco: a epidemia levou ao risco de desaceleração econômica global, a intensificação da concorrência da indústria levou ao declínio da lucratividade, o processo de avanço da tecnologia principal é menor do que o esperado, o processo de inovação da informação da indústria é menor do que o esperado, o processo de IPO de haiguang é menor do que o esperado e o risco de perda da equipe de talento principal da empresa.
